Funkcija gubitka je način izražavanja učinaka događaja na numerički način. Ova formula i rezultirajući broj predstavljaju trošak za sudionike u usporedbi s drugim događajima koji su se mogli dogoditi, na primjer donošenjem drugačije odluke: Korištenje drva za proizvodnju vrata stvara gubitak jer se drvo tada ne može koristiti za izraditi stol. Funkcija gubitka također može predstavljati učinke netočne procjene. Moguće je unaprijed predvidjeti funkcije potencijalnog gubitka i koristiti te informacije za donošenje objektivne odluke.
Jedna od najpoznatijih funkcija gubitka je Taguchijeva funkcija gubitka, nazvana po svom tvorcu, Genichi Taguchiju. Taguchi funkcija gubitka bavi se učincima varijacije performansi, na primjer, stroj dizajniran za proizvodnju jednog widgeta određene veličine koji ne zadovoljava ovu specifikaciju. Funkcija navodi da gubitak koji to uzrokuje poduzeću varira proporcionalno kvadratu udjela za koji stvarni učinak varira od stvarnog učinka.
Taguchijeva funkcija gubitka najčešće se prikazuje u grafičkom obliku. Na taj način postaje jasno da manja varijacija izvedbe uzrokuje relativno mali gubitak. Kako se varijacija performansi povećava, gubitak raste mnogo bržim tempom. Ovaj obrazac se obično tumači kao dokazivanje da bi u bilo kojoj fazi postizanje smanjenja varijacije performansi trebalo dovesti do nerazmjerno velikog smanjenja gubitka. To pak potiče kontinuirane pokušaje usavršavanja proizvodnog procesa.
Funkcija gubitka može postojati kao čisto statistički alat. U ovom sadržaju pokušava izmjeriti gubitak uzrokovan netočnom procjenom. Funkcija pokušava uspostaviti odnos između stupnja netočnosti i stupnja gubitka.
Druga upotreba funkcija gubitka je u procjeni potencijalnih gubitaka uzrokovanih varijacijama određene mjere. Na primjer, korištenjem funkcije gubitka, vlasnik mobilnog štanda s hranom mogao bi uzeti u obzir učinke temperaturnih varijacija na prodaju sladoleda i tople juhe. Postoji nekoliko načina za donošenje odluka pomoću ovih predviđanja. Jedan bi bio odabrati opciju koja uzrokuje najmanji gubitak u dotičnim najgorim scenarijima: vlasnik štanda može zaključiti da bi neočekivano hladno vrijeme nanijelo više štete prodaji sladoleda nego što bi neočekivano toplo vrijeme prouzročilo prodaju vruće juhe i tako odlučiti da će juha je sigurnija opcija. Alternativno, mogao bi pogledati odgovarajuće funkcije gubitka i odlučiti da je manje vjerojatno da će prodaja sladoleda općenito varirati i da će mu to omogućiti veću sigurnost u kupnji dionica.