Porezne zamjene su strategije koje uključuju prodaju i stjecanje dvaju različitih, ali sličnih vrijednosnih papira. Porezni swap obično se provodi kao način korištenja postojećih poreznih zakona za ostvarenje gubitka koji se može primijeniti na ukupnu poreznu obvezu za određeno porezno razdoblje. Kao takav, porezna zamjena je legitimno sredstvo za upravljanje porezima tako da pojedinac ili subjekt stvaraju manje porezno opterećenje za to razdoblje.
Proces stvaranja porezne zamjene relativno je jednostavan. Prvo, investitor će identificirati vrijednosni papir unutar trenutnog portfelja koji je u padu. Ova stopa pada mora uzeti trenutnu tržišnu cijenu vrijednosnog papira ispod cijene koju je izvorno platio investitor.
Drugo, investitor će identificirati trenutnu sigurnost koja se nudi na prodaju. Ovaj novi vrijednosni papir mora biti sličan vrijednosnom papiru koji će se prodati, ali ne može biti različite dionice istog vrijednosnog papira. Kupoprodajna cijena za novi vrijednosni papir mora biti veća od prodajne cijene za stari vrijednosni papir.
Prodajom opadajućeg vrijednosnog papira i stjecanjem sličnog vrijednosnog papira, ali s višom cijenom, te obavljanjem obje transakcije u istom poreznom razdoblju, investitor stvara gubitak koji se može iskoristiti kada dođe vrijeme za porez. Kada se provodi u skladu s važećim zakonima o ulaganjima, ovo stvaranje gubitka za porezne svrhe smatra se potpuno legitimnim.
Iako proces porezne zamjene na površini izgleda privlačno, za ulagača postoji element rizika. Prvo, izvorni vrijednosni papir mogao bi preokrenuti trenutni trend i ponovno početi rasti, možda premašivši izvornu kupovnu cijenu. To bi značilo da investitor ne bi dobio korist od povećanja, budući da više nije vlasnik vrijednosnice.
Drugo, novostečeno vrijednosni papir mogao bi u kratkom roku doživjeti silaznu spiralu, stvarajući veći gubitak nego što se ulagač nadao postići. Ako je gubitak prevelik, to bi moglo značiti financijske probleme za investitora. Kao rezultat toga, glavna svrha porezne zamjene je poražena i investitor se mora uključiti u kontrolu štete.