Contango je fenomen na tržištu koji uključuje usporedbu između terminske cijene i spot cijene određenog vrijednosnog papira. U suštini, to znači da postoji očekivanje da će cijene povezane s prvim mjesecom biti niže od cijena povezanih sa zadnjim mjesecom. Kada se to dogodi, terminske cijene imaju tendenciju da se smanje natrag na navedene promptne cijene prije nego što stigne stvarni datum isporuke termina.
Projiciranje kontanga zahtijeva uzimanje u obzir nekoliko čimbenika. Jedna od njih ima veze s troškovima nošenja koji su povezani s gotovo bilo kojom vrstom izdavanja vrijednosnih papira. Troškovi prijenosa mogu uključivati elemente kao što su skladištenje i kamate. Budući da se troškovi prijenosa uvijek primjenjuju na zadnje mjesece, postoji ugrađeno očekivanje da će cijene povezane s određenim zadnjim mjesecom biti veće od tekućeg ili prvog mjeseca. Kada se ovo očekivanje pokaže istinitim, contango postoji.
Iako je kontango vrlo čest tržišni fenomen, može doći do suprotne reakcije tržišta. Povratak se također može dogoditi i utjecati na cijene isporuke za buduće termine. U osnovi, s backwardationom, terminski ugovori završavaju trgovanjem po višoj stopi po dionici kako se datum isporuke približava. Često se vraćanje unatrag događa kada se pokaže da je prinos veći od opće nerizične stope koja se primjenjuje.
Nema inherentnog razloga za strah od kontanga ili nazadovanja. U slučaju kontanga, investitor može manje-više nastaviti s izvornim planom i datumom isporuke uz pošteno očekivanje ostvarenja predviđenog povrata ulaganja. Kada je prisutno nazadovanje, razlika možda i nije toliko značajna. U slučaju da se predviđa da će razlika biti značajna, investitor uvijek može odabrati isporuku što je kasnije moguće i donekle minimizirati utjecaj. Kao i kod svakog ulaganja u terminske ugovore, investitor bi trebao poduzeti korake kako bi napravio realne projekcije o uspješnosti izdavanja prije sklapanja terminskog ugovora.