Obveznice prihoda su vrsta obveznice u kojoj se otplate ne uzimaju jednostavno iz fondova opće države. Umjesto toga, u najmanju ruku, novac dolazi od određene agencije. U većini slučajeva novac dolazi izričito iz prihoda koji proizlazi iz projekta financiranog izdavanjem obveznica. Korištenje obveznica prihoda može omogućiti dužnosnicima da financiraju projekt bez kršenja općih pravila i ograničenja državnog duga.
Obveznica je državni vrijednosni papir. Iako je tehnički financijski proizvod koji je kupio ulagač, on zapravo djeluje kao zajam od strane ulagača vladi. Obveznica se obično može otkupiti na određeni datum uz premiju na početnu plaćenu cijenu, pri čemu je ta premija zapravo kamata na zajam. Obveznice se mogu prodati između različitih ulagača prije datuma otkupa. Državne obveznice obično se klasificiraju kao manje rizična vrsta osiguranja jer, iako tvrtka može prestati s poslovanjem ili odbiti otplatiti svoje obveznice, uspostavljena i stabilna država će praktički uvijek otplaćivati obveznice.
Kod nekih državnih obveznica prikupljeni novac ide u fondove opće države. One su poznate kao obveznice opće obveze. Otplate također dolaze iz fondova opće države, najčešće novca prikupljen porezima.
Obveznice prihoda rade na drugačiji način. Prikupljeni novac obično će biti dodijeljen određenom projektu. To može uključivati izgradnju ceste, radove na kanalizaciji, novi stadion ili bilo koji sličan projekt javne potrošnje. Obveznice se tada otplaćuju iz prihoda koji proizlaze, na primjer od cestarina, naknada za kanalizaciju, prihoda od stadiona ili bilo kojeg drugog relevantnog prihoda.
Postoji nekoliko posljedičnih razlika između obveznica prihoda i obveznica opće obveze. Jedna je da obveznice prihoda obično imaju dulje razdoblje prije otkupa. Umjesto nekoliko godina, često će trajati čak 20 ili 30 godina. To je zato što će vjerojatno trebati ovo vrijeme prije nego što projekt počne stvarati dovoljno novca za otplatu. Zapamtite da dužnosnici ne mogu jednostavno vratiti novac iz općih fondova.
Obveznice prihoda također su nešto rizičnije od obveznica opće obveze. To je zato što postoji veća šansa da novac neće biti na mjestu za otplatu obveznice nakon otkupa. U takvoj situaciji, država izdavateljica obično će odgoditi plaćanje umjesto da ga jednostavno odbije vratiti. Rizik takvog odgode znači da obveznice prihoda obično nose višu kamatnu stopu.