Budućni ugovori na dionice su ugovori dogovoreni između kupca i prodavatelja za robu, kao što su soja ili kukuruz, ili financijske instrumente, poput novčanica američke blagajne ili zlata, za isporuku na datum u budućnosti. Ovi ugovori su pravno obvezujući sporazumi između kupca i prodavatelja koji obvezuju obje strane na uvjete ugovora. Većina uvjeta budućih ugovora na zalihama standardizirani su ili utvrđeni prije bilo kakvog sporazuma.
Tipični standardizirani uvjeti uključuju količinu i kvalitetu proizvoda koji se kupuje ili prodaje. Trgovci koji su aktivni na tržištu svjesni su ovih standarda prije kupnje ili prodaje ugovora. Vijek trajanja ugovora također je standardiziran po tome što u određenom mjesecu i godini, terminski ugovor ističe. Jedina stvarna varijabla u terminima za dionice je cijena u kojoj se kupac i prodavatelj slažu da će izvršiti transakciju.
Standardizacije budućih ugovora o dionicama osiguravaju trgovcima određena očekivanja koja im omogućuju prilično lak ulazak i izlazak iz pozicija, što stvara likvidnost na tržištu. Na primjer, kupac ugovora može odlučiti nadoknaditi trenutnu dugu ili kupovnu poziciju prodajom prije isteka ugovora. To se zove hedžing. Trgovac to može učiniti jer zna kada će taj datum biti.
Prodavatelj se može odlučiti zaštititi svoju poziciju kupnjom prije isteka terminskog ugovora. Manje od 3% terminskih ugovora na dionice zapravo se drži do isteka ugovora. Zaštita potiče aktivnost na tržištu terminskih ugovora, budući da terminski ugovori na dionice trgovcima pružaju način za prijenos rizika.
Za mali postotak ugovora koji se drže do datuma isteka, ugovori se namiruju na jedan od dva načina. Ili postoji fizička isporuka ili gotovinsko plaćanje ugovora. Neki terminski ugovori na dionice rezultiraju fizičkom isporukom, pri čemu kupac prima proizvod za koji je ugovor sklopljen. Ova isporuka može biti u obliku robe ili financijskog instrumenta.
Ostali ugovori rješavaju se namirom u gotovini. U ovom slučaju, ovisno o cijeni koja se financijski vrijednosni papir zatvara na datum isteka ugovora, trgovac prima gotovinu. Ako je cijena namirenja niža od one u kojoj je trgovac kupio ugovor, račun trgovca se tereti, a ne odobrava.