Opcija je sredstvo ulaganja na burzi. Investitoru daje priliku, ali ne i obvezu da kupi dionice po štrajkačkoj cijeni opcije unutar zadanog vremenskog okvira. Ulaganje u opcije može kontrolirati dionice bez posjedovanja dionica. Opcija širenja je sredstvo za smanjenje rizika povezanog s opcijama ulaganjem u dvije opcije koje su slične, ali se razlikuju u nekom ključnom aspektu. Svaka opcija može nadoknaditi potencijalne gubitke druge.
Jedna opcija osigurava dobit ako se tržište kreće u predviđenom smjeru. Tržišna cijena temeljne dionice mora porasti tijekom razdoblja opcije da bi call opcija dobila vrijednost, a mora pasti da bi put opcija dobila vrijednost. Kada ulagači kupe dvije opcije kompenzacije, kretanja vrijednosti temeljne dionice donijet će dobitke ako su pozitivne, neutralne ili blago negativne. Bikovska strategija implicira da investitor vjeruje da će vrijednost dionica porasti, dok medvjeđa strategija implicira suprotno.
Korištenje opcije širenja kao dosljedne strategije ulaganja nudi nekoliko prednosti. Postoji niži trošak trgovine: prodana opcija nadoknađuje cijenu opcije kupnje. Ukupni rizik opada. Za bikovske trgovine, točka rentabilnosti se smanjuje. Glavni nedostatak je taj što je potencijal profita ograničen, a troškovi provizije mogu biti veći.
Opcija spreada odvojena razlikom u cijenama štrajka je vertikalni spread. Bull call spread uključuje kupnju nižeg poziva za štrajk i prodaju istog broja ugovora s većim štrajkom, sve na isti datum isteka. Ova opcija širenja dobro funkcionira kao dugoročna strategija s opcijama koje istječu šest ili više mjeseci u budućnosti. U bull put spreadu, niži strike put se kupuje zajedno s prodajom višeg strike puta. Strategije kratkoročnog dohotka često se temelje na srazu bikova.
Kalendarski raspon odnosi se na kupnju opcija s različitim datumima isteka. Ako se općenito vjeruje da se dionica stalno kreće u jednom smjeru, kupnja opcija s kalendarskim rasponom jedan je od načina da se smanji dugoročni rizik. Chicken strangle je varijacija širenja u kojoj se i call i put kupuju po nekoliko štrajkaških cijena udaljenih od trenutne vrijednosti dionica. Ova tehnika često dobro funkcionira za vrlo promjenjive dionice. Jedna opcija ide na nulu dok se druga prodaje.
Izraz širenje počeo je pokrivati mnoge druge strategije za smanjenje rizika. Na terminskim tržištima roba se može kupiti i prodati u različitim fazama obrade. Opcija crack spread odnosi se na razliku u vrijednosti između sirove nafte i rafiniranih proizvoda. Opcija Crush spread uspoređuje vrijednost između fjučersa soje i sojinog ulja i sačme. Prerađivači mogu smanjiti rizik od odstupanja u troškovima proizvodnje, a investitori mogu potencijalno sudjelovati u marži profita trgovanjem tom imovinom.