Negativan prijenos je pojam koji se koristi za opisivanje scenarija u kojem je prinos ostvaren na nekoj vrsti terminske pozicije manji od troškova povezanih s dogovaranjem te pozicije. Ova se situacija može razviti kada kupljeni vrijednosni papir ili imovina ne uspiju generirati izvorno očekivane povrate. Kao rezultat toga, kupac ili ulagač ne ostvaruju nikakvu dobit od ulaganja, već na kraju gube novac u trenutku dospijeća terminske pozicije.
Jedan od najlakših načina da se shvati kako se razvija negativan prijenos jest razmotriti kupnju izdanja obveznica koje je strukturirano s promjenjivom ili promjenjivom kamatnom stopom. Investitor posuđuje novac za kupnju obveznice uz fiksnu kamatnu stopu za koju vjeruje da će u konačnici biti pokrivena prinosima ostvarenim od obveznice. Percepcija se temelji na predviđanjima da će se prosječna kamatna stopa zapravo značajno povećati tijekom trajanja te obveznice. Umjesto toga, prosječna stopa zapravo pada ispod i ostaje niža od fiksne stope koju ulagač plaća na zajam korišten za financiranje kupnje obveznica. Kao rezultat toga, razvija se negativan prijenos, što znači da nakon što obveznica dosegne datum dospijeća i glavnica i akumulirana kamata budu isporučene ulagatelju, to neće biti dovoljno da se nadoknadi ukupni trošak financiranja zajma.
Postoje i druge situacije u kojima se može iskusiti negativan prijenos. Financijske institucije koje odobravaju zajmove mogu otkriti da prihod od kamata zarađen od danog zajma nije dovoljan za pokrivanje svih troškova povezanih s odobravanjem i upravljanjem tim zajmom, što rezultira takozvanim negativnim troškom prijenosa. Na sličan način, zajmoprimac može kupiti nekretninu s namjerom poboljšanja i prodaje nekretnine uz dobit, samo da bi otkrio da tržište neće prihvatiti prodajnu cijenu dovoljnu da nadoknadi kombinaciju glavnice i kamata korištenih za kupnju imovine na početku, te trošak poboljšanja. Općenito, negativan prijenos nastaje kad god iznos sredstava utrošenih na ulaganje ne bude u potpunosti pokriven prinosima ostvarenim tim ulaganjem.
Izbjegavanje negativnog prijenosa bilo koje prilike za ulaganje važno je za uspjeh gotovo bilo koje vrste poslovnog posla. Ulagači žele biti sigurni da će svako ulaganje osigurati prinos koji premašuje ukupne resurse utrošene na osiguranje i održavanje imovine. Na sličan način, banke i druge financijske institucije određivat će kamate i druge naknade tako da su šanse za gubitak novca na kreditu koji u cijelosti plaća zajmoprimac izuzetno male.