Struktura kapitala poduzeća kombinacija je izvora financiranja koji poslu osiguravaju dugoročne prihode. Svaka tvrtka koristi različitu mješavinu dugoročnih izvora financiranja, ali rudimentarni modeli strukture kapitala daju financijskim menadžerima temelj i smjer. Modeli strukture kapitala uključuju model ovisnosti, model neovisnosti, umjerene modele i model pecking order.
Osnovni elementi modela strukture kapitala uključuju dužničko financiranje i financiranje vlasničkim kapitalom. Dužničko financiranje obično ima oblik zajmova i obveznica te vlasničko financiranje, također poznato kao investicijsko financiranje, koje uključuje različite vrste dionica. Razlike u modelima strukture kapitala temelje se na potencijalnim učincima dužničkog financiranja na financiranje vlasničkim kapitalom. Osnova svakog modela je drugačija teorija učinaka duga.
Modeli ovisnosti proizlaze iz teorije da je kapital uvijek pod utjecajem financiranja duga, a svaki iznos nastalog duga povećava cijenu kapitala. U ovom modelu očekuje se da će svaki neto prihod koji tvrtka zaradi odgovara ukupnoj tržišnoj vrijednosti običnih dionica tvrtke. Time se održava savršen odnos između prihoda i kapitala, ali na funkcionalnim tržištima taj savršeni odnos gotovo nikada ne postoji. Umjesto toga, model ovisnosti može se koristiti kao osnova za strukturu kapitala.
Slično tome, većina poduzeća ne bi mogla slijediti model neovisnosti, koji teoretizira da nikakav iznos duga ne može utjecati na kapital tvrtke. Na primjer, tvrtka može izdati obveznice i koristiti kapital iz tih obveznica za isplatu većih dividendi na dionice. U drugim modelima, povećanje prodaje dionica bilo bi povezano s povećanjem dividendi i povećanim dugom, ali ovaj model ne povezuje zaradu natrag s dugom. Model neovisnosti funkcionira na druge načine, odbijajući prepoznati negativan utjecaj duga na sposobnost poduzeća da prikupi kapital.
Budući da su i modeli strukture kapitala ovisnosti i neovisnosti ekstremni, mnoge tvrtke koriste umjerenu financijsku strukturu. Neke tvrtke koriste porezni štit kako bi se zaštitile od rastućih troškova duga. Ostala poduzeća mogu koristiti model neovisnosti na teorijskoj osnovi, uz stalnu kalkulaciju mogućnosti poslovnog neuspjeha ili bankrota zbog dugova. Ako rizik postane previsok, tvrtka može promijeniti modele ili smanjiti svoj dug.
Model pecking order diktira da poduzeće prvo koristi najjeftinije načine prikupljanja kapitala, polako prelazeći na skuplji kapital ako je potrebno. Na primjer, prema teoriji pecking order, tvrtka može prvo potrošiti vlasnički kapital, zatim prihod, a zatim debitni kapital, ako je to apsolutno potrebno. Dužnički kapital prikuplja se i troši zadnji jer je to često najskuplji oblik financiranja.