Osnovni rizik je potencijalni rizik povezan s korištenjem strategije zaštite kao sredstva za ostvarivanje povrata. Konkretno, ova vrsta rizika se odnosi na pažljivo upravljanje ulaganjima u aktivnosti zaštite tako da se cijene kompenzacijskih elemenata ne kreću u suprotnim smjerovima. Ovaj oblik nesavršene zaštite povećava mogućnost ostvarivanja nepredviđenog iznosa povrata, ovisno o prirodi kretanja i vrstama poslova uključenih u zaštitu, ali također može dovesti do znatno većeg gubitka.
Jedan od klasičnih primjera baznog rizika uključuje radnju zaštite futuresa trezorskih zapisa emisijom obveznica. U idealnom slučaju, fluktuacija između cijena dvije imovine ostala bi donekle dosljedna jedna drugoj tijekom trajanja izdavanja obveznica. Ako se vrijednost fjučersa krene u smjeru koji je suprotan kretanju obveznice, osnovni rizik se povećava, budući da se povećavaju šanse da će investitor izgubiti novac.
Postoji nekoliko razloga zašto se može razviti osnovni rizik. Ako datum dospijeća obveznice i datum isteka terminskih ugovora nisu ispravno usklađeni, rizik će se povećati. Istodobno, ako dođe do neke drastične promjene koja utječe na osnovnu cijenu derivata, a to ne utječe na cijenu imovine koja je zaštićena, to stvara cjenovni jaz koji bi mogao rezultirati gubitkom za ulagača. Neće sve situacije koje započnu ili kasnije razviju povećan iznos osnovnog rizika dovesti do gubitaka za ulagača. Postoji barem neki potencijal da nesavršeno osiguranje rezultira dobitima koje ulagač izvorno nije zamislio. Ipak, neki bi ulagači smatrali da mogućnost povećanja prinosa uz korištenje neusklađene imovine u strategiji zaštite nadmašuje vjerojatne šanse za neuspjeh i gubitak.
Iako je zaštita od rizika investicijska strategija koja u mnogim slučajevima djeluje vrlo dobro, važno je da se cijene imovine koja se koristi za međusobno izravnavanje kreću u istom smjeru. Iz tog razloga, ulagači bi trebali odvojiti vrijeme da istraže prijašnje rezultate obje imovine, kao i da iscrtaju njihovo projicirano kretanje na temelju svih poznatih čimbenika. To će pomoći da se minimalizira razina osnovnog rizika povezanog s pristupom, a time i poboljšaju šanse za primanje vrste povrata koji ulagač želi izvući iz transakcija.