Savršena zaštita je ulaganje koje nadoknađuje 100% rizika svojstvenog drugom ulaganju. Kako bi se nadoknadio sav rizik, korelacija, odnosno relativni dobitak ili gubitak vrijednosti, između ulaganja mora biti točno suprotna. Posljedično, savršena živica se ne nalazi često.
Sva ulaganja podliježu određenom riziku. Ovo je šansa da će povrat biti manji od očekivanog zbog promjena tržišne vrijednosti; kaže se da je ulaganje izloženo punom riziku tržišta u goloj poziciji. Ulaganja u zaštitu su napravljena kako bi se nadoknadila ili pokrila ova pozicija i osigurala minimalno prihvatljiv povrat. Gubitak u vrijednosti ulaganja bio bi nadoknađen dobitkom u vrijednosti za njegovu zaštitu.
Idealno bi bilo savršena zaštita i uklanjanje svih rizika, ali u stvarnosti je obično moguće samo djelomično pokriće izloženosti ili rizika. Namjera takve strategije ulaganja je smanjiti moguće gubitke, a ne povećati povrat. Kada je zaštićena, dobit ostvarena uspješnim ulaganjem bit će smanjena za trošak zaštite.
Visokorizična ulaganja obično nude visoke povrate kako bi privukla ulagače, a zaštita se često koristi kako bi se visoko rizično ulaganje učinilo sigurnijim dok se žrtvuje dio potencijalne dobiti. Međutim, da bi se osigurala savršena zaštita, trošak za ulagača može biti previsok. Očekivana dobit može se eliminirati ili smanjiti na neprihvatljivo nisku razinu troškom zaštite.
Korelacija je mjera relativne promjene vrijednosti između dva vrijednosna papira; predstavljen je kao skala vrijednosti u rasponu od +1 do -1. Vrijednost, koeficijent korelacije, +1 ukazuje da su tržišne vrijednosti dvaju vrijednosnih papira savršeno usklađene i da se mijenjaju kao jedna. Inverzni odnos je označen koeficijentom -1. U ovom slučaju, tržišne sile koje uzrokuju promjenu vrijednosti jednog vrijednosnog papira imale bi upravo suprotan učinak na vrijednost uspoređenog vrijednosnog papira.
Za stvaranje savršene zaštite, koeficijent korelacije dvaju vrijednosnih papira mora biti -1. Ovo stanje je vrlo rijetka pojava, budući da većina parova vrijednosnih papira ima koeficijente koji se grupiraju oko 0, što ukazuje da je relativna promjena vrijednosti između njih slučajna. Kako se koeficijent korelacije između dvaju vrijednosnih papira približava -1, povećava se učinkovitost korištenja jednog vrijednosnog papira kao zaštite od učinka drugog.
Potraga za savršenom zaštitom, i ulaganja u zaštitu općenito, napredne su strategije ulaganja koje obično koriste samo profesionalni upravitelji fondova za ublažavanje kratkoročnog rizika. Većina pojedinačnih investitora ne sudjeluje u ovoj praksi. Oni koji ulažu na dugi rok ostvaruju povrat kako vrijednost njihovog ulaganja raste s ukupnom vrijednošću tržišta. Zaštita od kratkoročnih fluktuacija smatra se nepotrebnim troškom koji će ograničiti moguće povrate.