Tipična definicija prijevare je da je to namjerna obmana koja će naštetiti nekom drugom, fizički, financijski ili na druge načine. Prijevara životnog osiguranja vrlo je specifična. Odnosi se na djela namjerne obmane od strane onih koji se prijavljuju za ili onih koji prodaju životno osiguranje. Postoji mnogo različitih načina na koji se ova vrsta prijevare manifestira.
Neke prijevare životnog osiguranja počine ljudi koji kupuju osiguranje ili ga već posjeduju. Najčešća vrsta je namjerno pogrešno prikazivanje na zahtjevima za osiguranje. Bilo koja vrsta zdravstvenih informacija u politici mora biti točna, uključujući dob osobe. Pušači moraju ‘priznati svoje ponašanje, a ako ljudi imaju zdravstvene probleme koji mogu povećati trošak osiguranja, i dalje ih moraju zatražiti ako je potrebno. Iako će životno osiguranje biti skuplje ako osoba ima zdravstvene probleme, polica može biti bezvrijedna ako osoba laže na zahtjev. To poništava svaki ugovor jer je lažan i može ostaviti preživjele ljude bez novca za naplatu ako se dokaže prijevara.
Prijevara životnog osiguranja može uključivati neke prilično razrađene sheme. Ljudi su lažirali smrt kako bi članovi obitelji mogli tražiti polise. Drugi stvaraju lažni identitet koji onda mogu “ubiti” za novac. Koliko god ovi zločini bili neugodni, barem ne nanose štetu stvarnoj osobi. Nažalost, bilo je mnogo slučajeva da je netko ubio nekog drugog kako bi naplatio životno osiguranje. Ovo nije samo prijevara, već se obično smatra ubojstvom prvog stupnja.
Jedna vrsta kupnje životnog osiguranja koja ponekad može biti lažna ili nezakonita događa se kada tvrtke kupuju životno osiguranje zaposlenika, koje se ponekad naziva osiguranjem mrtvog seljaka. To nije protuzakonito pod uvjetom da zaposlenici daju dopuštenje tvrtki da ih osigura i prikupi sredstva u slučaju smrti. Kada zaposlenik ne pristane na to, to se može smatrati prijevarom.
Nekoliko liječnika može se uključiti u prijevaru životnog osiguranja djelujući kao medicinski ispitivači koji potvrđuju zdravlje ljudi koji se prijavljuju. S osobom koja traži zdravstveno osiguranje, oni namjerno krivotvore podatke o liječničkim pregledima. To se može dogoditi za ljude za koje se očekuje da će dugo živjeti unatoč zdravstvenim stanjima, ili može biti dosluh s neuglednim agentom u onome što se naziva posredna prijevara.
U slučaju prijevare, agenti regrutiraju ljude s neizlječivim bolestima kako bi kupili brojne police, od kojih će sve imati anuitet. Osoba dobiva nešto novca kako bi uspjela do kraja svog života, ali će većina sredstava završiti u džepovima trećih ulagača nakon smrti osobe. Liječnici mogu biti uključeni kako bi potvrdili “zdravlje” teško bolesne osobe, koja također laže o zdravstvenom stanju, a jasno je da su i broker ili prodavači dio sheme.
Zajedno s prijevarom u životnom osiguranju, agenti koji prodaju osiguranje mogu prakticirati i druge vrste prijevarnih aktivnosti. Ponekad agenti traže od ljudi da potpišu prazne obrasce ili nude ljudima nove ugovore o osiguranju koji iscrpljuju njihovo postojeće osiguranje kako bi platili novu policu. To mogu biti prijevarne radnje i ljudi koji žele kupiti više osiguranja trebali bi ih biti svjesni.