Diskontne obveznice su obveznice koje se prodaju za manje od nominalne vrijednosti obveznice. U mnogim slučajevima, diskontna obveznica također će biti obveznica s nultim kuponom. Kao i mnoga izdanja obveznica, diskontna obveznica obično plaća izvornu kupovnu cijenu plus fiksni ili promjenjivi iznos kamate tijekom vijeka trajanja obveznice.
Nije teško razumjeti kako diskontirana obveznica funkcionira. Uz pretpostavku da obveznica ima nominalnu vrijednost od 2,000.00 USD i da se prodaje za 1,800.00 USD, može se reći da je obveznica prodana uz popust od 200.00 USD. Novi vlasnik obveznice može se radovati povratu i na glavnicu i na sve kamate koje se generiraju prema uvjetima i odredbama vezanim za izdavanje obveznice.
Može postojati nekoliko razloga zašto diskontna obveznica može biti dostupna. Jedna od najčešćih ima veze s promjenama tržišnih uvjeta koje negativno utječu na promjenjivu kamatnu stopu povezanu s obveznicom. Izvorni kupac može odrediti da će se povrat generiran promjenom kamatnih stopa samo nastaviti smanjivati. Kada je to slučaj, izvorni imatelj može odlučiti prodati obveznicu s popustom prije nego što se primjenjiva kamatna stopa i dalje smanji.
Drugi razlog za prodaju diskontne obveznice može imati veze s financijskim poteškoćama na strani vlasnika obveznice. Obveznice je relativno lako brzo prodati, budući da su manje volatilne od mnogih drugih oblika ulaganja. Smanjenjem cijene obveznice za mali postotak, prodavači imaju još jedan razlog za brzu kupnju obveznice. To može značiti brzu gotovinu za izvornog vlasnika kojoj se može pomoći da se ublaži privremeni nedostatak novca ili generirati sredstva koja investitor može upotrijebiti za kupnju drugačijeg i unosnijeg ulaganja.
Iako mnogi primjeri diskontne obveznice plaćaju kamate, to nije uvijek slučaj. Kada nema kamata, ulaganje je poznato kao čista diskontna obveznica. U ovom scenariju, kupac kupuje obveznicu za nižu vrijednost od nominalne vrijednosti, ali u konačnici zarađuje povrat tako što na kraju primi nominalnu vrijednost obveznice.