Što su fjučersi na trezorske obveznice?

Termini su derivativni instrumenti koji obvezuju strane u ugovoru da kupe ili prodaju temeljnu imovinu na određeni datum za određenu cijenu. Temeljna imovina na kojoj se temelje terminski ugovori trezorskih obveznica je obveznica riznice Sjedinjenih Država, koja je vrsta dužničkog instrumenta izdanog od strane riznice. Ovi instrumenti omogućuju ulagačima da se zaštite od volatilnosti kamatnih stopa.

Fjučersi trezorskih obveznica funkcioniraju kao robni termini, osim što prodavatelj obećava isporuku obveznica trezora umjesto kukuruza ili nafte. Trezorska obveznica je jedna od nekoliko vrsta dužničkih instrumenata koje izdaje riznica Sjedinjenih Država, a koji stvaraju prihod za riznicu u zamjenu za plaćanja koja moraju dati ulagačima kasnije. Proizvodi riznice nazivaju se različitim nazivima prema dospijeću i učestalosti isplate kupona ulagaču. Obveznica isplaćuje kupone svakih šest mjeseci, a rok dospijeća je 30 godina nakon izdavanja.

Nakon Drugoga svjetskog rata predstavnici na summitu u Bretton Woodsu pristali su na sustav fiksnih tečajeva. Sustav se postupno rušio, a 1971. predsjednik Richard Nixon uklonio je dolar iz zlatnog standarda. Ova akcija dovela je do volatilnosti tečajeva i kamatnih stopa. Te su fluktuacije investitorima otežavale donošenje odluka o dugoročnim ulaganjima jer su se troškovi držanja novca u određenim vrstama ulaganja stalno mijenjali. Prvu budućnost trezorskih obveznica stvorio je Chicago Board of Trade 1975. kako bi odgovorio na volatilnost.

Ulagači mogu kupiti ili prodati buduće trezorske obveznice u kombinaciji s drugom imovinom kako bi stvorili zaštićeni portfelj. To znači da je ulagač zaštićen od promjena kamatnih stopa koje bi mogle utjecati na njegove očekivane povrate na njegova ulaganja. Instrumenti se također mogu koristiti za zaključavanje budućih cijena ako ulagači misle da će uvjeti u budućnosti biti nepovoljni u usporedbi s tržišnim očekivanjima koja se odražavaju u budućim cijenama. Neki ulagači jednostavno trguju na tržištu terminskih ugovora, pokušavajući zaraditi jedni za druge trgujući terminskim ugovorima s različitom temeljnom imovinom.

Fjučersi trezorskih obveznica posebno su korisni ulagačima jer su vrlo likvidni. To znači da sekundarno tržište, na kojem investitori trguju već napisanim terminskim ugovorima, ima veliki obujam trgovanja. Investitori tako mogu računati na prodaju ili kupnju ugovora u kratkom roku. Likvidnost omogućuje investitorima da planiraju strategije i provode ih bez prekida čekanja da pronađu kupca ili prodavača.