Odgođeni kapital odnosi se na bilo koje investicijsko sredstvo koje investitoru daje priliku kupiti obične dionice od tvrtke u nekom trenutku u budućnosti. Iako ulagač ne dobiva odmah vlasničke dionice, on ili ona može pretvoriti svoje trenutne vrijednosne papire u dionice u nekom trenutku ako se temeljna cijena dionice pomakne povoljno u njihovom smjeru. Dvije najčešće vrste odgođenog vlasničkog kapitala su konvertibilne obveznice i zamjenjive povlaštene dionice. U oba slučaja, tim se vrijednosnim papirima može trgovati na sekundarnom tržištu, pri čemu njihove cijene ovise o tome koliko je trenutna cijena dionice blizu cijeni na kojoj konverzija postaje isplativa.
Mnogi investitori željeli bi priliku kupiti dionički kapital vrhunske tvrtke. Ako to mogu upravljati, imat će koristi ako se bogatstvo tvrtke poboljša, a kapital time postane vrijedniji. Nažalost, troškovi kupnje običnih dionica u etabliranim tvrtkama često su vrlo skupi. Jedna alternativa za one investitore koji žele kupiti dionički kapital po razumnim cijenama je odgođeni kapital.
Ideja koja stoji iza odgođenog kapitala je da ulagači imaju mogućnost pretvoriti vrijednosni papir koji su kupili u stvarne obične dioničke dionice na neki datum u budućnosti. Taj se datum može odrediti na početku sporazuma ili može doći kada cijena temeljne dionice dosegne određenu cijenu. Ulagači obično dobivaju neku vrstu fiksnog prihoda od ulaganja dok se ne pretvore u obične dionice, ako to vrijeme doista dođe.
Zamjenjive obveznice i povlaštene konvertibilne dionice dvije su popularne vrste odgođenog kapitala. Kod konvertibilnih obveznica ulagači primaju isplate kamata od izdavatelja obveznica i mogu u nekom trenutku pretvoriti obveznice u obične dionice. U slučaju konvertibilnih povlaštenih dionica, element ulaganja s fiksnim prihodom dolazi od redovitih isplata dividendi. Povlaštene dionice također obećavaju ulagačima povrat kapitala prije običnih dioničara ako tvrtka izdavatelj ikada dođe do točke u kojoj ode u stečaj ili prestane s poslovanjem.
Bez obzira na to koja je vrsta odgođenog kapitala odabrana, ulagači moraju odrediti točku u kojoj postaje isplativo pretvoriti vrijednosne papire u vlasnički kapital. Ako se dostigne ova točka, kaže se da je konverzijski element vrijednosnog papira u novcu. Kada je riječ o prodaji ovih vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu, važan je čimbenik blizina cijene dionice da se nalazi u novcu. Kako se cijena dionica približava novcu, investitori mogu zahtijevati veću premiju.