Terminska premija je razlika između trenutnog tečaja valute i tečaja koji se koristi u terminskim mjenjačkim poslovima. U teoriji, može ukazivati na način na koji tržište očekuje da će se tečaj kretati u budućnosti. Također postoji teorija da je terminska premija povezana s razlikom između kamatnih stopa u dvije dotične zemlje.
Postoje dvije vrste tečaja na valutnim tržištima. Spot tečaj je trenutni prosječni tečaj po kojem trgovci razmjenjuju valute. Terminski tečaj je tečaj po kojem se trgovci slažu razmjenjivati valute na datum u budućnosti. Ovisno o tome kakav je spot tečaj na taj datum, jedan od trgovaca u dogovoru će izaći naprijed. To je zato što će moći iskoristiti nesrazmjer između tečaja koji koriste pri završetku posla i tečaja koji tada mogu dobiti za gotovinu na otvorenom tržištu.
Terminska stopa je uvijek navedena u terminima određenog trajanja. Na primjer, 12-mjesečni terminski tečaj odnosit će se na terminske poslove u valuti koji bi trebali biti dovršeni za 12 mjeseci. Razlika između današnje spot stope i terminske stope za određeno trajanje poznata je kao terminska premija. Naveden je u postocima i može biti pozitivan ili negativan broj. Ako je broj negativan, što znači da je terminska stopa niža od spot stope, razlika se obično naziva terminskim popustom.
Terminska premija trebala bi dati neke naznake o tome kako tržište očekuje kretanje tečajeva valuta. Budući da se terminski tečaj određuje prema više terminskih mjenjačkih poslova, to je zapravo prosjek predviđanja pojedinačnih trgovaca. U stvarnosti, ljudska pogreška, tržišno povjerenje i nepredvidljivost događaja znače da često postoji slab odnos između stopa korištenih u terminskim poslovima i promptnih stopa koje su na snazi kada se ti poslovi završe.
Teorija poznata kao paritet kamatnih stopa smatra da postoji dosljedan odnos između terminske premije i razlike u kamatnim stopama dostupnim ulagačima u dvije zemlje čije valute čine relevantni tečaj. Logika iza ove teorije je da kad god je ovaj odnos iskrivljen, izobličenje će utjecati na najprofitabilnije taktike koje uključuju u koju zemlju ulagati i treba li mijenjati valute sada ili putem terminskog ugovora. Način na koji ulagači reagiraju na to trebao bi sam po sebi iskriviti tržište natrag u izvornu poziciju, čineći paritet kamatnih stopa samoispravljajućim odnosom.