Beta bez poluge način je usporedbe rizika uključenog u ulaganje u određenu tvrtku s rizikom ulaganja u cijelo tržište. Bez poluge znači da se dug uklanja iz obračuna. To zauzvrat uklanja učinke financijske poluge i tako daje točniju sliku usporednog rizika.
Beta je način mjerenja sustavnog rizika određenog ulaganja. Beta može biti pozitivna, negativna ili nula. To znači da će se ulaganje kretati u skladu s tržištem u cjelini, u odnosu na tržište u cjelini ili nije povezano s kretanjima tržišta. Glavni uzrok beta verzije tvrtke je da li investitori pridaju veću težinu njezinom financijskom učinku, kao što su prihodi i dobit, nego u ukupnom obrascu kupnje i prodaje na tržištu.
Beta pomaže razlikovati rizike specifične za dionice određene tvrtke i općenitije rizike ulaganja. Na primjer, franšiza sportskog tima može pretrpjeti pritisak na svoje dionice ako dođe do recesije i potrošači su manje sposobni kupiti ulaznice, ali to će također utjecati na mnoge, a vjerojatno i većinu drugih dionica. Franšiza također može biti podložna specifičnijim rizicima, kao što je hoće li primiti novčanu nagradu ili dodatni prihod od prodaje ulaznica ako momčad napreduje od regularne sezone do utakmica doigravanja.
Jedno ograničenje beta verzije je to što ne uzima u obzir polugu. Ovdje tvrtka posuđuje novac, što znači da mora prikupiti manje gotovine kroz izdavanje dionica. Zauzvrat, ima manje dionica i stoga se dobici ili gubici čine mnogo veći kada se izračunaju na osnovi po dionici. To može iskriviti koliko se tvrtka čini rizičnom kada se izračuna beta. Beta bez poluge uzima to u obzir prilagođavanjem brojki kako bi se uklonili učinci ovog duga.
Izračunavanje beta bez poluge uključuje dijeljenje beta s brojem dobivenom jednadžbom [1+(1-TC)x[D/E]. U ovoj jednadžbi, TC je stopa poreza na dobit koju plaća tvrtka. D/E je omjer duga i kapitala tvrtke. U kontekstu beta izračuna bez poluge, kapital je ukupna vrijednost dionica. Ovo je broj dionica pomnožen s vrijednošću tih dionica, obično nominalnom vrijednošću, a ne trenutnom tržišnom vrijednošću.