Struktura kapitala poduzeća je njegova financijska struktura umanjena za tekuće obveze, što ostavlja mješavinu dugoročnog financiranja poslovanja. Strukturu kapitala čine dugotrajna sredstva, kao što su dug, trajni fondovi i dugoročna ulaganja. Kako strukturirati trajne financije primarni je fokus nekoliko vrsta teorije strukture kapitala. Te teorije uključuju hipotezu neovisnosti, hipotezu ovisnosti i nekoliko umjerenih teorija koje balansiraju između neovisnosti i ovisnosti.
Većina poduzeća nastoji postići optimalnu strukturu kapitala, što je mješavina izvora financiranja koja minimizira troškove prikupljanja kapitala za financiranje novih pothvata. Teorija optimalne strukture kapitala jedinstvena je za svako poduzeće, pa se različita poduzeća pretplate na različite teorije. Financijski analitičari koriste niz elemenata pri određivanju strukture kapitala. One često uključuju vrijednosti uobičajenih dionica, očekivane novčane dividende, vlasnički kapital, dug i zaradu.
Teorija strukture neovisnosti glavnog grada općenito se smatra ekstremnom hipotezom. Ova pozicija pokazuje da su trošak kapitala tvrtke i cijene običnih dionica neovisni o poslovnom izboru financijske poluge. Prema teoriji neovisnosti, nikakav iznos financiranja dugom ne može utjecati na cijenu dionica tvrtke. Za evidentiranje imovine i obveza u okviru ovog sustava, računovođe koriste pristup vrednovanja poznat kao neto operativni prihod ili NOI.
Hipoteza ovisnosti suprotna je teoriji strukture kapitala neovisnosti, a također se obično smatra ekstremnom idejom. Ova teorija pretpostavlja da veća financijska poluga neograničeno smanjuje cijenu kapitala poduzeća. Pretpostavlja se da tržišni trendovi kapitaliziraju ili diskontiraju očekivanu zaradu dioničara u odnosu na potražnju za dionicama poduzeća. Zarada postaje sinonim za neto prihod i vrijednost računovođa koristeći ovaj neto prihod, ili NI pristup.
Istina, većina poslovnih situacija zahtijeva teoriju strukture kapitala koja kombinira ili ublažava ove dvije ekstremne teorije. Teorija neovisnosti je pogrešna jer prevelika financijska poluga može na kraju dovesti do bankrota ili propasti tvrtke. Teorija strukture kapitala ovisnosti je pogrešiva jer financiranje dugom može, a često i povećava, vrijednost neotplaćenih dionica.
Umjerenost često dolazi u obliku poreznog štita, koji ublažava financiranje dugova dopuštajući neuspjehe duga i štiti ulagače u dionice korištenjem poreznog zakona kao štita za uštedu troškova. To drži trošak kapitala donekle neovisnim o financijskoj polugi, dok se još uvijek priznaje da dug može utjecati na cijene dionica. Financijski menadžeri mogu pokušati kontrolirati dug koristeći izračune kapaciteta duga koji određuju maksimalni udio duga koji može biti preuzet strukturom kapitala tvrtke.