Zaštita novčanog toka vrsta je investicijske strategije postavljene kako bi zaštitila pojedinca od rizika promjenjivog novčanog toka određene zaštićene stavke. Takav rizik može biti uzrokovan određenom imovinom ili obvezama koje generiraju prihod drugačije od očekivanog, te mogu umanjiti očekivanu dobit ili povećati gubitke. Na primjer, zaštita novčanog toka mogla bi zaštititi od povećanja rata otplate zajma s promjenjivom stopom, povećanja tečaja strane valute u kojoj pojedinac očekuje izvršiti buduću transakciju ili povećanja cijena planirane kupnje zaliha . Ova financijska strategija koristi izvedene instrumente kao što su call opcije ili put opcije kako bi se ograničila izloženost pojedinca takvim rizicima. Specifične informacije, kao što su strategija i rizik izvorne zaštite, moraju se dokumentirati prije nego što se zaštita novčanog toka može ispravno uspostaviti; u većini slučajeva, financijski savjetnik može pomoći ulagačima u stvaranju financijske zaštite za zaštićene stavke.
Vrste rizika
Općenito, zaštita novčanog tijeka postavlja se kako bi se pomogla zaštiti od valutnih rizika, cjenovnih rizika ili izloženosti učincima novčanih tokova financijskih instrumenata. Valutni rizici uključuju rizike povezane s budućom transakcijom u stranoj valuti ili dugom denominiranim u stranoj valuti. Cjenovni rizici odnose se na mogućnost povećanja nabavne cijene nefinancijskih dobara ili smanjenja prodajne cijene nefinancijskih dobara. Promjenjivi prihodi financijskih instrumenata mogli bi biti posljedica promjena cijena, referentnih kamatnih stopa, promjena u kreditnom rasponu između kamatne stope zaštićene stavke i referentne kamatne stope, te kašnjenja ili promjena u kreditnoj sposobnosti.
Call i put opcije
Dva uobičajena instrumenta koji se koriste za stvaranje zaštite novčanog toka su opcije call i put. Obje opcije su pravni sporazumi između dviju strana, kupca i prodavatelja, i obje dopuštaju da se transakcija dogodi, a da to nije potrebno. Call opcija omogućuje investitoru da od prodavatelja kupi unaprijed određenu količinu imovine tijekom određenog vremenskog razdoblja, ali kupnja nije obvezna. Put opcije su suprotne u tome što kupac put opcije može prodati imovinu prodavatelju, u kojem slučaju je prodavatelj dužan kupiti ih, ali kupac nije dužan prodati ako tako odluči.
Na primjer, poljoprivrednik sumnja da bi cijene pšenice mogle pasti u bliskoj budućnosti, smanjujući prodajnu cijenu njegove sljedeće žetve. Poljoprivrednik postavlja zaštitu novčanog toka kupujući prodajne opcije na fjučerse na pšenicu, koje bi proizvele dobit ako cijene pšenice padnu. Na taj bi način dobit od prodajnih opcija nadoknadila gubitke od smanjene prodajne cijene ako cijena pšenice doista padne. Ako se cijena pšenice poveća, poljoprivrednik bi izgubio iznos novca koji je koristio za kupnju opcija, ali bi profitirao od više cijene pšenice.
Kvalificirana ulaganja
Da bi se kvalificirao za računovodstveni tretman zaštite novčanih tokova, hedge fond mora ispunjavati određene kriterije. Na početku procesa izvornog hedge fonda, pojedinac koji postavlja ulaganje mora pripremiti dokumente u kojima se navode i njihov cilj i strategija, kao i metoda koja će se koristiti za određivanje učinkovitosti ulaganja. Ulagači također moraju dostaviti pojedinosti o riziku i datumu ili vremenskom razdoblju u kojem bi se novčani tijek dogodio. Zaštita novčanog toka mora u dovoljnoj mjeri nadoknaditi promjene prihoda koje se odnose na zaštićenu stavku. Transakcija mora biti vjerojatna i mora se provesti s drugim subjektom osim one izvorne zaštite.