Postoje dvije glavne vrste vodenih zmajeva. Prva vrsta je kineski vodeni zmaj, ili physignathus cocincinus, koji je porijeklom iz Azije. Naseljava Laos, Kambodžu, Tajland, Vijetnam i Burmu. Ovaj gušter se također nalazi u dijelovima Indije i Kine. Druga vrsta je australski vodeni zmaj, ili physignathus lesueurii, koji je porijeklom iz Australije.
Physignathus lesueurii se dalje raščlanjuje na physignathus lesueurii lesueurii, također poznat kao istočni vodeni zmaj, i physignathus lesueurii howitti, nazvan Gippslandski vodeni zmaj. Obje vrste australskih vodenih zmajeva žive u šumama istočne Australije. Iste su veličine i slične su boje, sa zelenim ili sivim tijelom i tamnim prugama. Gušteri Gippslanda općenito se mogu prepoznati po crnim, žutim i narančastim prugama na grlu, dok istočni gmazovi imaju crne trake na glavama.
Vodeni zmajevi su veliki dnevni gušteri. To znači da su aktivni danju, a noću se odmaraju. Ovi gmazovi ne žive u vodi unatoč svom vodenom imenu; uglavnom žive na drveću i grmlju u blizini velikih vodotoka kako bi se mogli sakriti u lišću ili skočiti u vodu kako bi pobjegli od grabežljivaca. Njihova veličina i brzina štite ih od većine životinja, ali mogu postati plijen velikih zmija, sisavaca i ptica. Mogu brzo trčati i plivati, a sposobne su ostati pod vodom 30 minuta kako bi se sakrile od grabežljivaca.
Muški vodeni zmajevi prosječne su duljine od 3 stope (0.9 metara) i teže oko 2.2 funte (1 kg). Ženke su manje i obično dosežu duljinu od oko 2 stope (0.6 metara). Repti ovih gmazova su toliko dugi da njihova vitka tijela mjere samo jednu trećinu njihove ukupne duljine. Ovi gušteri su svejedi, a prehrana se sastoji od voća, lišća, riba, insekata, malih guštera i malih glodavaca.
Nakon hibernacije zimi, gmazovi se razmnožavaju u proljeće. Ženke kopaju rupe u mekom tlu na sunčanim mjestima i polažu između šest i 18 jaja. Pokrivaju jaja kako bi ih sakrili od grabežljivaca. Mladunci provode prvi dio svog života u svojoj rodnoj jazbini prije nego što postanu veći i izađu.
Kineski vodeni zmajevi poznati su i kao azijski vodeni zmajevi i zmajevi zelene vode. Većina azijskih vodenih zmajeva svijetlo je zelene boje s tirkiznim prugama, što ih čini šarenijim od njihovih australskih rođaka. Obje vrste guštera postale su popularni kućni ljubimci jer su prilično poslušni i rijetko grizu.