Ugovor za razliku (CFD) je sporazum između kupaca i prodavača vrijednosnog papira. CFD je klauzula unutar terminskog ugovora koja propisuje da će kupac platiti razliku između tržišne vrijednosti imovine u trenutku prodaje i njezine vrijednosti u vrijeme ugovora – ili ako je razlika negativna, prodavatelj plaća kupcu. Terminski ugovori bez CFD-a predstavljaju sporazum o kupnji ili prodaji određene robe ili financijskog instrumenta po unaprijed određenoj cijeni u budućnosti. Važna razlika između CFD-a i futuresa je da je CFD dostupan na terminskim ugovorima samo u određenim zemljama, uključujući Ujedinjeno Kraljevstvo, Nizozemsku, Poljsku, Singapur, Japan i Australiju, da spomenemo samo neke. Futures bez CFD-a dostupni su na tržištima diljem svijeta.
I futuresi s CFD-om i termini bez CFD-a omogućuju financijske špekulacije u vezi s određenom robom ili financijskim instrumentom. Ako investitor kupi vrijednosni papir ili financijski derivat s očekivanjem da će buduća vrijednost biti veća od sadašnje vrijednosti, ulagač zauzima dugu poziciju; kratka pozicija znači da investitor vjeruje da će buduća vrijednost biti manja od sadašnje vrijednosti. Što se tiče CFD-a i futuresa, ulagači koji su pesimistični u pogledu buduće vrijednosti vrijednosnog papira zauzimaju kratku poziciju i prodaju terminske ugovore. Većina investitora zauzima duge pozicije u vezi sa CFD-om i futuresima.
Termini bez CFD-a mogu se podmiriti u gotovini ili isporukom osiguranja, a cilj im je osigurati kvalitetu i količinu temeljne imovine. Oni su standardizirani kako bi se olakšala trgovina na terminskoj burzi. CFD i futuresi omogućuju financijske špekulacije i dnevno trgovanje, jer neki ulagači kupuju i prodaju CFD-ove i futures bez namjere da ikada kupe temeljne vrijednosne papire.
CFD nudi prednost posjedovanja vrijednosnog papira uz djelić cijene. Na tržištima na kojima se CFD-ovima može trgovati, oni oponašaju bilo koju dionicu ili indeks. Mnogi ulagači dnevno trguju CFD-ovima, kao što rade u terminima, ali CFD-ovi imaju tendenciju da se kreću brže i izlažu ulagače manjem riziku. CFD-ovi su prikladniji za dnevne trgovce jer su i CFD-ovi i dnevno trgovanje brza, kratkoročna ulaganja. Budućnosti bez CFD-a također su brze, ali ne u onoj mjeri u kojoj su CFD-ovi. Bez obzira na to koriste li dnevni trgovci terminske ili terminske ugovore s CFD-ovima, špekulacije trgovaca unutar dana na tržištu roba čine glavninu tržišne aktivnosti i pomažu u određivanju cijene za svjetsku robu.