Koja je uloga upravljanja rizicima na tržištima kapitala?

Korporacije i druge institucije prikupljaju novac prodajom vrijednosnih papira ulagačima na tržištima kapitala. Upravljanje rizikom na tržištima kapitala potrebno je kako bi se osiguralo da ulagači razumiju prirodu vrijednosnih papira koje kupuju. Osim toga, zakoni o vrijednosnim papirima u mnogim zemljama zahtijevaju od investicijskih društava da financijska izvješća i druge materijale povezane s vrijednosnim papirima učine javno dostupnima. Stoga je upravljanje rizikom na tržištima kapitala često zakonski obvezno.

Proces upravljanja rizicima počinje kada osiguravatelji pregledaju račune subjekata koji planiraju izdati dionice ili prodati obveznice na otvorenom tržištu. Osiguravatelji su odgovorni za utvrđivanje mogu li si ti subjekti priuštiti plaćanje duga i hoće li kapitalne infuzije iz kupnje dionica omogućiti tim tvrtkama da se prošire i povećaju vrijednost. Investicijska društva mogu odbiti nastaviti s preuzimanjem inicijalnih javnih ponuda (IPO) dionica i lansiranja drugih vrsta vrijednosnih papira ako bi kupnja takvih vrijednosnih papira izložila ulagače prekomjernim razinama glavnog rizika. U mnogim slučajevima, tvrtke koje prodaju novoobjavljeni vrijednosni papiri također kupuju dio dionica i obveznica, što znači da te tvrtke obično nerado trguju visokorizičnim vrijednosnim papirima.

Kada investicijsko društvo odluči nastaviti s lansiranjem novog vrijednosnog papira, sljedeća faza u procesu upravljanja rizicima na tržištima kapitala obično uključuje rejting agencije. Agenti zaposleni u tim tvrtkama pregledavaju vrijednosne papire i pokušavaju procijeniti razinu glavnog rizika kojem će kupci svakog vrijednosnog papira biti izloženi. Ove agencije dodjeljuju kreditne ocjene dionicama i obveznicama. Vrijednosni papiri s niskim rizikom dobili su najvišu ocjenu, dok su visokorizični vrijednosni papiri dobili najnižu ocjenu. Prinos koji se plaća na obveznice dijelom ovisi o tim ocjenama, a takozvane junk obveznice isplaćuju najveće prinose jer je najvjerojatnije da će izdavatelji tih obveznica odustati od plaćanja duga.

Pojedinačni ulagači i brokeri, djelujući u ime potrošača i poduzeća, uspoređuju moguće povrate dostupne s određenim vrstama vrijednosnih papira s razinom glavnog rizika kojem su ulagači izloženi. Slijedom toga, upravljanje rizikom na tržištima kapitala često podrazumijeva da potrošači provode vlastita privatna istraživanja o određenim korporacijama ili općinama kako bi utvrdili žele li riskirati ulaganje dijela vlastitih sredstava u te institucije. Većina ljudi svoje odluke temelji na vlastitim nalazima zajedno sa savjetima svojih brokera i procjenama agencija za ocjenjivanje vrijednosnih papira.

U nedostatku upravljanja rizikom, ulagači ne bi imali siguran način identificiranja niskorizičnih ulaganja iz špekulativnih vrijednosnih papira. Državni regulatori u mnogim zemljama rutinski revidiraju agencije za ocjenjivanje i brokerske tvrtke kako bi osigurali da te tvrtke potrošačima pružaju točne informacije o riziku. Ipak, većina vrsta vrijednosnih papira ima malo, ako uopće ima, osnovnih jamstava, što znači da proces upravljanja rizikom na tržištima kapitala nije dovoljan da se otklone sve opasnosti ulaganja s kojima se ulagači moraju suočiti.