Swap koji se može opozvati je vrsta investicijske transakcije koja je strukturirana tako da dvije strane mogu ponuditi plaćanja na temelju različite vrste kamatne stope. Jedna strana ponudit će plaćanja koja se izračunavaju korištenjem određene fiksne kamatne stope, dok druga strana u aranžmanu osigurava plaćanje koje se temelji na promjenjivoj ili promjenjivoj kamatnoj stopi koja je vezana uz trenutnu prosječnu stopu na tržištu. Strana koja osigurava plaćanja na temelju fiksne kamatne stope ima mogućnost zaustaviti aktivnost zamjene u bilo kojem trenutku prije nego što ulaganje dosegne puno dospijeće, efektivno ovlašćujući tu stranu da zatraži zamjenu kada i ako to želi.
Jedna od prednosti zamjene koja se može opozvati je da strana koja plaća fiksnu stopu ima mogućnost pozvati zamjenu ako se prevladavajuće kamatne stope kreću u smjeru koji bi ulaganje učinio manje povoljnim za tog ulagača. Ako to kretanje dovede do situacije u kojoj taj ulagač zapravo gubi novac, on ili ona može odlučiti izvršiti zamjenu i spriječiti daljnje gubitke. Istodobno, ulagač koji plaća fiksnu stopu također može odlučiti dopustiti nastavak zamjene prema datumu dospijeća ako prosječna kamatna stopa podržava ono što on ili ona plaća i dopušta da aranžman generira koristi.
Budući da je zamjenski swap u osnovi oblik zamjene kamatnih stopa, vrlo je važno postavljanje fiksne kamatne stope koja će biti uključena u posao. U idealnom slučaju, cilj je da svaka strana na neki način ima koristi od dogovora. To može biti teško učiniti ako se prosječna kamatna stopa iznenada odmakne od fiksne stope koju plaća jedna od strana u zamjeni. Iz tog razloga, iznimno je važno odvojiti malo vremena za pažljivo projiciranje onoga što će se vjerojatno dogoditi s prosječnom stopom tijekom trajanja zamjene i za utvrđivanje fiksne stope koja se smatra pravednom u svjetlu tih projekcija.
Swap koji se može opozvati razlikuje se od slične vrste zamjene kamatne stope koja je poznata kao zamjena za piće. Potonje još uvijek uključuje da jedna strana nudi plaćanja na temelju fiksne stope, dok druga strana izdaje plaćanja na temelju promjenjive ili promjenjive stope. Razlika kod zamjene za piće je u tome što strana koja plaća promjenjivu stopu ima mogućnost da po želji prekine zamjenu ranije.
Postoje primjeri zamjene koja se može opozvati koji ne dopuštaju ulagačima koji plaćaju na temelju fiksne kamatne stope da po volji otplate zamjenu. Kada je to slučaj, obično postoje određeni datumi tijekom trajanja ugovora koji su određeni za pozivanje. To znači da kako se ti datumi približavaju, ulagač mora procijeniti trenutni status zamjene, odlučiti stvara li dovoljno koristi za nastavak, a zatim ili naznačiti da će zamjena vrijediti barem do sljedećeg datuma otkazivanja ili će završiti kada stigne najnoviji datum poziva.