Dionički ciklus odnosi se na ponašanje cijena dionica kada institucionalni investitor kupuje i prodaje veliku količinu dionica. Institucionalni ulagač je financijska institucija, poput uzajamnog fonda ili banke, koja ima financijska sredstva za korištenje velike količine kapitala. Ciklus zaliha obično je podijeljen u četiri faze: faze akumulacije, marže, distribucije i smanjenja vrijednosti. Pojedinačni ulagači često traže znakove ovih faza kako bi maksimizirali vlastite investicijske dobitke.
Prva faza u ciklusu zaliha je faza akumulacije. Akumulacija se odnosi na razdoblje u kojem institucionalni investitor polako kupuje dionice. Kad bi ovi institucionalni ulagači zatražili sve svoje željene dionice odjednom, cijena dionica bi porasla, osujetivši njihov dobitak. Ponašanje dionice tijekom faze akumulacije karakterizira fluktuacija između osnovnog i gornjeg iznosa, bez dugoročnih dobitaka ili gubitaka. Iako ovo nije idealno vrijeme za pojedince za ulaganje, prepoznavanje znakova ove faze može pomoći ulagačima da špekuliraju o budućim kretanjima cijena dionica.
Druga faza u ciklusu zaliha je faza marža. Tijekom marže, institucionalni investitor prestaje kupovati nove dionice dionice. Cijena dionice tada počinje stalno rasti. Pojedinačni ulagači često pokušavaju definirati trendove tijekom tog razdoblja kako bi usmjerili vlastite odluke o ulaganju s dionicama. Sve dok cijena ostane iznad projekcija trenda, oni će nastaviti jahati trendom.
Nakon značajnog razdoblja markupa dolazi faza distribucije. Faza distribucije slična je fazi akumulacije samo što se dionice prodaju umjesto kupuju. Kao i tijekom akumulacije, institucija pokušava održati stabilnu cijenu dionica dok posluje s dionicama. Ponekad je teško razlikovati faze akumulacije i distribucije, ali neki signali ukazuju na distribuciju. Vrhovi cijena koji su stalno ispod predviđanja trenda mogu nagovijestiti dolazak sljedeće faze.
Posljednja faza u ciklusu dionica je faza smanjenja vrijednosti. Tijekom smanjenja cijene dionica pokazuju stalni pad. U ovom trenutku, institucionalni investitor je prodao svoje dionice i dionica se može vratiti na razinu cijene sličnu onoj u fazi akumulacije. Pojedinačni ulagači obično će htjeti prodati svoje dionice do početka faze smanjenja vrijednosti. Fazu smanjenja karakteriziraju vrhovi koji su dosljedno niži od prethodnih vrhova.