Cjenovna elastičnost potražnje odnosi se na način na koji se cijene mijenjaju u odnosu na potražnju ili na način na koji se potražnja mijenja u odnosu na cijenu. Elastičnost cijene može se odnositi i na iznos novca koji je svaki pojedini potrošač spreman platiti za nešto. Ljudi s nižim prihodima obično imaju nižu cjenovnu elastičnost, jer imaju manje novca za trošenje. Smatra se da osoba s većim prihodima ima veću cjenovnu elastičnost, budući da si može priuštiti da potroši više. U oba slučaja o sposobnosti plaćanja pregovara se unutarnja vrijednost onoga što se prodaje. Ako je stvar koja se prodaje u velikoj potražnji, čak i potrošač s niskom cjenovnom elastičnošću obično je spreman platiti više cijene.
Elastičnost podrazumijeva rastezljivost i fleksibilnost. Fleksibilnost cijene ili elastičnost potražnje mijenjat će se na temelju svake stavke. Na promjenu prirode i cijene i potražnje utječu brojni čimbenici.
Općenito, dobra ili usluge ponuđene po nižoj cijeni dovode do potražnje za većom količinom. Ako možete dobiti čarape na sniženju, možete kupiti nekoliko pari ili nekoliko paketa, umjesto samo par. To znači da iako prodavač nudi čarape po nižoj cijeni, obično na kraju zaradi više novca, jer je potražnja za proizvodom porasla. Međutim, ako je cijena postavljena prenisko, trgovac može izgubiti novac prodajom previše pari čarapa po sniženoj stopi.
Cjenovna elastičnost potražnje procjenjuje kako promjena cijene utječe na potražnju. U određenim okolnostima potražnja ostaje neelastična, unatoč višim cijenama. To vrijedi za niz lijekova koji su dostupni za liječenje određenih stanja, za koje nema zamjene. Potražnja ostaje konstantna unatoč visokim cijenama.
To vrijedi i za potrošnju goriva, gdje postoji malo zamjena. U 2006., kada su cijene benzina skočile u nebo, potražnja za benzinom bila je samo neznatno pogođena. Neki su ljudi mogli koristiti manje goriva za svoje automobile ili kupiti automobile koji su bili hibridi, ali njih je nedostajalo. Budući da je postojalo malo alternativa, ljudi su nastavili kupovati benzin, pa se potražnja smatrala neelastičnom. Cijena nije bitno promijenila potražnju. Ostale komunalne usluge, poput vode, često su vrlo neelastične u cijeni jer nemaju zamjenu kojoj se potrošač može obratiti.
Cjenovna elastičnost potražnje također objašnjava da cijena postaje elastičnija, kada više cijene mogu odbiti većinu potrošača koji mogu odlučiti kupiti nešto drugo što je jeftinije. Kada roba ili usluga ima brojne zamjene, cijene su elastičnije i mijenjat će se s potražnjom. Zapravo, dostupnost supstitucije je često bolji prediktor cjenovne elastičnosti od potražnje. Količina konkurencije, brojne tvrtke koje nude iste artikle, također mogu utjecati na cjenovnu fleksibilnost potražnje. Obično konkurencija na tržištu drži cijene niže i fleksibilnije. Generički ekvivalenti određenih artikala smanjili su potražnju za robnim markama, čime su snizili njihovu cijenu.
U ekonomiji, složene formule pokazuju kako cjenovna elastičnost potražnje može biti isplativa ili štetna za prodavača. Ove formule opisuju kako funkcionira dobra ili loša cjenovna elastičnost potražnje. Primjeri dobre (za prodavača) cjenovne elastičnosti potražnje uključuju neelastične cijene. U ovom primjeru, mali pad potražnje nadoknađen je višim cijenama. Elastičnost jedinične cijene koja povećava potražnju također može biti profitabilna za tvrtku. S druge strane, loša cjenovna elastičnost nastaje kada se količinska potražnja povećava, ali ne nadoknađuje sniženu cijenu, što uzrokuje pad dobiti poduzeća.
Savršeno elastična cijena jednako je štetna. Povišena cijena u dobru potpuno eliminira potražnju. Najprofitabilniji aranžman u određivanju cijena je kada je potražnja savršeno neelastična, kao u slučaju gore navedenih lijekova i komunalnih usluga. Unatoč porastu cijena, potražnja se ne smanjuje, što rezultira najvećim profitom za poduzeće.