Deflacija je pad razine cijena. To je suprotno od inflacije u smislu da inflacija obično dovodi do rasta cijena. Međutim, dok potrošači u jednom smislu mogu pozdraviti pad razine cijena, deflacija može biti vrlo opasna situacija. Gospodarstva, općenito, ne vole jaku inflaciju ili deflaciju i oboje mogu biti nestabilne situacije pune briga.
Baš kao što inflacija čini novac manje vrijednim, deflacija čini novac vrijednijim. Kao takva, deflacija se može dogoditi u trenucima kada su kamatne stope visoke, a novac je čvrst, stvarajući tako situaciju u kojoj dolazi do smanjenja kredita. Zapravo, postoje četiri razloga zašto se deflacija može dogoditi. Ili postoji povećana potražnja za novcem, povećana ponuda roba, smanjena ponuda novca ili smanjena potražnja za robom.
Najčešći način borbe protiv straha od deflacije vjerojatno je da će nacionalna banka povećati ponudu novca. U Sjedinjenim Državama ovaj posao pripada Federalnim rezervama. Većina drugih zemalja ima instituciju koja obavlja slične funkcije. Federalne rezerve (Fed) prate situacije vezane uz ponudu novca, kako u smislu deflacije tako i inflacije, te nastoji djelovati u skladu s tim.
Međutim, povećanje ponude novca ne znači jednostavno otvaranje trezora i dopuštanje bilo kome da ga preuzme. U takvoj situaciji problem bi brzo prešao iz deflacije u inflaciju. Stoga Fed to postiže kroz kamatne stope. U razdoblju deflacije, Fed snižava kamatne stope, čime potiče banke da se više zadužuju i daju po nižim stopama.
Obično male promjene u kamatnim stopama Fed-a mogu stvoriti velike valove unutar financijske zajednice. To će se vjerojatno osjetiti i na domaćem i međunarodnom planu. Zbog ove moći, Fed obično snižava stope samo za djelić postotnog boda odjednom, a zatim čeka da vidi kakav će učinak imati prije nego što odluči o budućim smanjenjima ili povećanjima. Cilj je uvijek pronaći ravnotežu koja će pomoći gospodarstvu i smanjiti volatilnost. U financijskim pitanjima stabilnost je ključna.
Također treba napomenuti da nisu svi padovi cijena posljedica deflacije koja uzrokuje gospodarsku krizu. Tvrtke možda uvijek traže načine za pronalaženje učinkovitosti u proizvodnji. Ovu učinkovitost potrošači često vide u obliku pada razine cijena. Međutim, učinkovitost u proizvodnji obično je prepoznatljiva i profesionalni analitičari ih ne mogu lako zbuniti. Često se te učinkovitosti mogu odnositi na jednu vrstu proizvoda ili čak unutar jedne određene tvrtke, a ne na cjelokupno gospodarstvo. Ako više od jednog sektora gospodarstva bude pogođeno padom cijena, deflacija bi tada bila vjerojatni krivac.