Drugorazredna hipoteka je zajam u svrhu kupnje kuće, posebno za zajmoprimce koji ne ispunjavaju kriterije za standardnu hipoteku. Subprime je opis vjerovnika i pokazatelj je lošeg kreditnog rejtinga, obično 600 i niže. Glavni kupci opisuju zajmoprimce s kreditnim rejtingom od 700 i više.
Zbog većeg rizika kod zajmoprimaca koji imaju nisku kreditnu ocjenu, hipotekarni zajmodavci naplaćuju veće kamatne stope na drugorazredne hipoteke nego na standardnu hipoteku. Iako postoji konkurencija unutar ove industrije, stope su dosljedno više od onih dostupnih iz tradicionalnog financiranja.
Unutar industrije drugorazrednih hipoteka postoje dvije linije proizvoda koje su jedinstvene za ovo tržište; hipoteke s podesivom stopom i 100% financiranje. Hipoteka s podesivom stopom je ona u kojoj je početna kamatna stopa blizu premijera za određeno vremensko razdoblje. Nakon tog vremena, stopa se povećava do kraja trajanja hipoteke. Opcije su 2/28 — dvije godine po uvodnoj kamatnoj stopi i 28 godina po višoj stopi — ili 3 godine po nižoj stopi i 27 godina po višoj.
Zajmoprimci često planiraju popraviti svoj kredit tijekom dvije ili tri godine niže kamatne stope, a zatim refinancirati kod tradicionalnog zajmodavca prije nego što viša stopa stupi na snagu. Kreditni rezultati mogu se poboljšati održavanjem dobre evidencije o plaćanju, otplatom loših dugova ili dopuštanjem da prođe vrijeme za bankrot ili prijedlog potrošača da se ukloni iz izvješća.
Hipoteka od 100% financiranja omogućuje zajmoprimcima da ne uplate predujam, već da financiraju cjelokupni trošak hipoteke. To omogućuje zajmoprimcima koji nemaju kapacitet da uštede minimalni depozit od 5% kupoprodajne cijene za kupnju kuće.
Iako nisu jedinstveni za industriju drugorazrednih hipoteka, duži rokovi povećali su broj zajmoprimaca koji se kvalificiraju za hipoteke. Tradicionalna hipoteka u SAD-u je 25 godina. Međutim, zajmodavci su ponudili uvjete hipoteke na čak 40 godina u nastojanju da smanje mjesečne uplate na iznos koji može priuštiti veća skupina zajmoprimaca. Ovaj duži rok značajno povećava otplatu kamata tijekom trajanja hipoteke.
Subprime hipoteke imaju višu stopu neplaćanja od standardnih hipoteka. Osim toga, drugorazredni hipotekarni zajmodavci često naplaćuju dodatne naknade za ispunjavanje uvjeta i uključene otkupne klauzule, gdje je kazna dospjela ako se hipoteka prijevremeno otplati, kroz refinanciranje kod druge tvrtke po nižoj kamatnoj stopi.
Industrija drugorazrednih hipotekarnih kredita agresivno plasira svoje proizvode potrošačima. Uobičajena praksa je prekrivanje određenog susjedstva informacijama i prodajnim prezentacijama usmjerenim na potrošače koji nisu svjesni svoje kreditne ocjene.
Dobro kvalificirani kupci mogu pristati na drugorazrednu hipoteku na temelju prodajne prezentacije, iako bi se kvalificirali za tradicionalno financiranje. Ova je praksa osobito česta u etnički koncentriranim područjima, gdje su tradicionalni zajmodavci rutinski uskraćivali kredit zajmoprimcima.