Što je državna pomoć?

Državno spašavanje događa se kada državno tijelo izravno ili neizravno pridonosi sredstvima poduzeću ili industriji kako bi spriječilo njegovo propadanje. Državni paketi spašavanja imaju dugu i često problematičnu povijest diljem svijeta, ali mogu pružiti vitalno olakšanje za kratkoročne ekonomske krize. Razumijevanje rizika i mogućih nagrada državnog spašavanja važno je za utvrđivanje jesu li to ispravan strateški odgovor na danu ekonomsku krizu.

Spašavanje od strane vlade daje organizaciji zalihu novca. To se može učiniti izravnim prijenosom sredstava, poznatim kao “izravno financiranje”, ili “neizravnim financiranjem”, što podrazumijeva kupnju loše imovine od poslovanja po visokim cijenama. U oba slučaja, željeni ishod je da se poslovanju daju likvidna sredstva koja se mogu koristiti za nastavak poslovanja tijekom ekonomske krize ili razdoblja reorganizacije.

Državna pomoć može se smatrati potrebnim ako dotični posao predstavlja značajno ulaganje ili oslonac nacionalnog gospodarstva. Tijekom bankarske krize koja je započela u Sjedinjenim Državama 2007., na primjer, zagovornici planova spašavanja istaknuli su rizik za milijune američkih ulagača i vlasnika računa ako se velikim bankovnim institucijama dopusti da propadnu. U Japanu je tijekom 1990-ih postala vladina politika da bankarstvo i druge velike industrije održe na površini kroz ponovljene mjere spašavanja, kako bi se obuzdala nezaposlenost i gospodarski pad. Organizacija koja ima značajnu vrijednost za nacionalnu ekonomiju može biti vjerojatni kandidat za spas, budući da posljedice nesolventnosti poduzeća mogu predstavljati veću ekonomsku prijetnju.

Drugi razlog zašto se može razmotriti državna pomoć je ako dotična industrija pruža uslugu koja nije dostupna nigdje drugdje. Sredinom 20. stoljeća, američka vlada je spasila željezničke tvrtke nakon masovnog pada prihoda zbog popularnosti letenja za prijevoz na velike udaljenosti. Kako bi željeznice uopće mogle funkcionirati, vlada je smatrala potrebnim uskočiti u hitno financiranje, na koje se mnoge američke željezničke službe još uvijek oslanjaju u 21. stoljeću.

Iako državna pomoć može pomoći potrebnoj tvrtki u kratkoročnoj krizi, ona uključuje mnoge rizike. Prvo, mogu poremetiti prirodni poredak tržišne ekonomije, što nalaže da tvrtkama s lošim rezultatima treba dopustiti da propadnu. Drugo, oni mogu umjetno napuhati vrijednost poslovanja, što zauzvrat može pogrešno povisiti cijene dionica. Treće, mogu stvoriti etički opasnu situaciju u kojoj rukovoditelji i menadžeri u velikim tvrtkama mogu nastaviti loše poslovati jer su svjesni da će ih država spasiti. Četvrto, može stvoriti neograničenu situaciju bez datuma zaustavljanja, što znači da spašavanje korištenjem novca poreznih obveznika može nastaviti podupirati loše poslovne, ali velike korporacije zauvijek.