Faza akumulacije je razdoblje tijekom kojih pojedinac pokušava akumulirati novac za mirovinu ili neki drugi dugoročni cilj. Iako se ovaj izraz može koristiti zajedno s bilo kojom vrstom ulaganja, on je najtješnje povezan s anuitetnim proizvodima. Faza akumulacije kulminira u razdoblju isplate tijekom kojeg se akumulirana sredstva pretvaraju u tok prihoda. Ulagači moraju osigurati da prikupe dovoljno novca tijekom faze akumulacije da zadovolje svoje projicirane prihode tijekom faze isplate.
Većina anuitetnih proizvoda klasificirana je kao odgođena renta što znači da ulagači ne dobivaju trenutni povrat na svoja ulaganja. Tipično, anuitet ima određeno razdoblje akumulacije koje može trajati nekoliko godina ili čak desetljeća. Ugovorni kupac može povremeno uplaćivati doprinose za anuitet tijekom ove faze. U nekim zemljama, nacionalna vlada ili poslodavac vlasnika ugovora također može uplaćivati doprinose na račun. Akumulirana sredstva se ulažu ili u vrijednosne papire kao što su dionice i obveznice ili na štedne račune za plaćanje kamata.
Općenito, anuiteti i druge vrste računa za umirovljenje odgađaju se porezom. To znači da vlasnik računa ne mora plaćati poreze na isplatu kamata ili dividende sve dok se ti iznosi novca ponovno ulažu na račun umjesto da se povlače. Posljedično, tijekom faze akumulacije investitor uživa porezno odgođeni rast; to znači da novac raste brže nego što bi bio da se uloži na standardni oporezivi račun.
Dok su mnogi anuitetni proizvodi i računi za umirovljenje u pojedinačnom vlasništvu, neke tvrtke prodaju račune koji mogu imati više vlasnika. Obično se ovi proizvodi prodaju parovima tako da oba vlasnika ugovora mogu povremeno uplaćivati doprinose na račun. Općenito, vlasnici odlaze u mirovinu otprilike u isto vrijeme i oba se vlasnika oslanjaju na isplate računa kao primarni ili sekundarni izvor prihoda tijekom umirovljenja. Neki ljudi čak kupuju dugoročne anuitete i uplaćuju doprinose tijekom faze akumulacije s namjerom stvaranja budućeg izvora prihoda za svoju djecu ili korisnike.
Unatoč nazivu, faza akumulacije ne rezultira uvijek pozitivnim povratom. Vrijednosni papiri kao što su dionice mogu tijekom vremena rasti i pasti u vrijednosti. Posljedično, ulagač bi mogao izgubiti novac tijekom razdoblja akumulacije ako tržišna vrijednost vrijednosnih papira na računu padne ispod izvorne kupovne cijene. U nekim zemljama osiguravajuća društva prodaju police kako bi zaštitila ulagače od takvih gubitaka. Osiguranici obično plaćaju osiguranje povremenim uplatama premije tijekom razdoblja akumulacije.