Funkcionalna zastarjelost odnosi se na situaciju u kojoj predmet gubi svoju vrijednost i ne ispunjava potrebu u tom trenutku ili ne ispunjava svrhu koja je dovela do njegovog nastanka. Pojam se može koristiti u mnogim situacijama u kojima se takav zaključak može izvesti na temelju analize okolnosti. Na primjer, često se povezuje s nekretninama zbog njegove primjene za utvrđivanje vrijednosti nekretnine koja se razmatra. Također se koristi u vezi s nedostatkom u predmetu.
Primjer primjene funkcionalne zastarjelosti može se vidjeti u slučaju novčanika ili torbice koju je izradila telefonska tvrtka za nošenje određenog modela svog telefona. Pod pretpostavkom da tvrtka objavi novu verziju telefona godinu dana kasnije, a nova verzija ima širu i elegantniju konfiguraciju koja onemogućuje da stane u torbicu za telefon, može se reći da je torbica u stanju funkcionalne zastarjelosti. Razlog za ovo pripisivanje funkcionalne zastarjelosti je činjenica da torbica za telefon nije prikladna za nošenje ažuriranog modela telefona.
Druga primjena funkcionalne zastarjelosti je u području nekretnina gdje se često koristi u sprezi s procjenom različitih vrsta nekretnina. Utječe na takvu nekretninu zbog prisutnosti nekih negativnih udara na strukturu zgrade ili neke druge značajka u nekretnini. Na primjer, broj soba koje su dostupne u domu mogao bi biti izvor funkcionalne zastarjelosti. Još jedno pitanje koje bi moglo biti uključeno u ovu vrstu kvara je stil same zgrade kao i druga pitanja poput tlocrta. Ovo razmatranje moglo bi utjecati na mogućnost dobivanja hipoteke od zajmodavca budući da bi prisutnost funkcionalne zastarjelosti nekretnine umanjila vrijednost i većina zajmodavaca ne bi smatrala da je nekretnina dobro ulaganje.
Doista dobar primjer pojma može se vidjeti u slučaju računalnog softvera. Stalne inovacije na ovom području i učestalost uvođenja novih softverskih programa često znače da bi stari programi uskoro prestali funkcionirati u odnosu na nove realnosti u pogledu povećanih očekivanja potrošača. Takvom slučaju može se pripisati funkcionalna zastarjelost.