Što je izgaranje prinosa?

Spaljivanje prinosa je praksa koja se dugo smatrala neetičnom i na kraju je proglašena nezakonitom. Postupak spaljivanja prinosa uključivao je stavljanje napuhanih maraka na obveznice koje su korištene za dovršavanje nekih oblika ponude općinskih obveznica. Ova akcija povećanja cijene obveznica prouzročila bi pad prinosa, stvarajući situaciju koja se naziva burn.

Ideja iza te prakse bila je zaobići određene aspekte saveznog zakona Sjedinjenih Država koji se odnose na iznos prihoda od kamata koje bi općina mogla zaraditi na vrijednosne papire riznice. Prema uvjetima izdavanja vrijednosnih papira, općini je zabranjeno zarađivati ​​više novca od kamata nego što je plaćeno na dug. Angažiranjem u maržama obveznice, moguće je da osiguravatelj obveznice i dalje ostvaruje dodatni prihod od projekta bez utjecaja na kamate zarađene od obveznice.

Kada je još bilo moguće koristiti spaljivanje prinosa kao način zaobilaženja propisa o vrijednosnim papirima, nije bilo neobično da su osiguravatelji surađivali s općinama kako bi pronašli odgovarajuće sklonište za ekstra profit koji je generirala praksa. U nekim slučajevima dodatna sredstva bi se stavili na poseban račun kod investicijske banke. U drugim slučajevima, općina bi mogla dobiti sredstva kao zasebnu uplatu kao donaciju gradskom fondu koji nije povezan s projektom u središtu izdavanja obveznica.

Danas su na snazi ​​stroge kazne kada se praksa otkrije. Kazne mogu uključivati ​​širok raspon opcija, od jednostavnih novčanih kazni pa sve do zatvorske kazne. Obično većina osiguravatelja neće raspravljati o mogućnosti sheme spaljivanja prinosa, a općine koje žele dobro poslovati s odredbama zakona poduzet će korake kako bi osigurale da se s emisijom obveznica ne može dogoditi ništa što se može pogrešno protumačiti kao spaljivanje prinosa.