Izravna kotacija, također nazvana kotacija cijene (iako se kotacija cijene također koristi za upućivanje na druge stvari), devizni je tečaj koji se kotira kao domaća valuta po stranoj valuti. Devizni tečaj izražava valutu jedne zemlje, ili novac, u smislu valute druge zemlje i obično se navodi na između 4 i 6 decimalnih mjesta. Na primjer, Francuska koristi euro (EUR), a pretpostavimo da je EUR iskazan kao jedinica vrijedio pola američkog dolara (USD). U SAD-u bi izravna ponuda za Francusku bila 0.5 dolara za 1 euro. U Francuskoj, ili bilo kojoj zemlji koja koristi euro kao svoju valutu, izravna ponuda za SAD bila bi 2 eura za 1 dolar. To također znači da ako je osoba iz Francuske htjela zamijeniti 500 EUR za USD, dobila bi natrag 250 dolara. Ako bi osoba iz SAD-a zamijenila 500 USD za EUR, vratila bi mu se 1,000 eura.
Većina zemalja, uključujući Sjedinjene Američke Države, koristi izravnu ponudu prilikom izražavanja deviznih tečajeva. Druge zemlje, međutim, koriste neizravne kotacije, uključujući Australiju, Novi Zeland i eurozonu ili skupinu europskih zemalja koje koriste euro kao valutu. Neizravne kotacije određuju tečaj u stranoj valuti po domaćoj valuti. Dakle, koristeći gornju hipotetičku situaciju, neizravna kvota u Francuskoj za Sjedinjene Države bila bi 0.5 dolara za 1 euro.
Kada razmišljate o tečajevima, korisno je razmišljati o tečaju kao o razlomku. Za izravnu ponudu, to bi značilo stavljanje osnovne valute na dno i stavljanje terminske valute na vrh. Osnovna valuta ili jedinična valuta je valuta koja je jednaka 1, a terminska valuta ili valuta cijene je valuta koja se uspoređuje s osnovnom valutom. U hipotetskoj situaciji, razlomak bi izgledao ovako za izravnu ponudu od Sjedinjenih Država do Francuske: 0.5 USD/EUR.
Ovo, međutim, nije kako je ispravno napisano. Skraćenica za osnovnu valutu ide neposredno ispred kratice za pojam valuta. Da se poslužimo istim primjerom, da napišemo izravnu ponudu tečaja u Sjedinjenim Državama za Francusku, netko bi napisao da je EURUSD 0.5. Redoslijed razlomka je obrnut. Bilo da pišete izravnu ili neizravnu ponudu, osnovna valuta je na prvom mjestu, a termin valuta je na drugom mjestu.
Kada se izražava izravna kotacija, tečaj ima inverzni odnos s vrijednošću domaće valute. To se jasnije pokazuje kada se gleda jednadžba koja se koristi za pronalaženje izravne kotacije tečaja:
Tečaj = domaća valuta / strana valuta.
Pod pretpostavkom da strana valuta ostane konstantna, ako vrijednost domaćeg novca, koji je također termin valuta, poraste ili aprecira, tečaj će pasti. Ako vrijednost domaće valute padne, tečaj će rasti. Alternativno, ako osnovna valuta raste, a domaća valuta ostane konstantna, tečaj će rasti, a ako strana valuta pada, tečaj se smanjuje.