Izvedeni vrijednosni papir, koji se u financijskom svijetu često naziva jednostavno “derivatom”, investicijski je instrument koji svoju vrijednost ili konačnu cijenu dobiva iz učinka nekog drugog instrumenta, često dionice, obveznice ili fiksnog fonda. U određenom smislu, dakle, vrijednosni papir svoju vrijednost crpi iz nečeg drugog – otuda i naziv “derivacija”. Na papiru, ova vrsta osiguranja nije ništa više od sporazuma između dvije ugovorne strane o kupnji ili prodaji imovine po fiksnoj cijeni na ili prije datuma isteka. Postaje vrijedan kada se transakcija dovrši, a u pravim okolnostima može biti vrlo isplativa. Ulagači često favoriziraju ovakvu vrstu ulaganja jer im omogućuje da izbjegnu mnoge rizike ulaganja s većim ulozima, a u mnogim slučajevima može ponuditi uvjerljive povrate. Ipak, kao i gotovo svi financijski instrumenti, derivati nose određeni rizik. Ulagači su obično mudri da pažljivo istraže učinak fonda prije ulaganja, a savjetovanje sa profesionalcem prije kupnje također može smanjiti rizik od gubitka.
Općenito razumijevanje financijskih derivata
Financijska ulaganja dolaze u mnogo različitih formata, a derivati su obično donekle jedinstveni po tome što sami po sebi nisu imovina. Stvari poput dionica, obveznica i roba, pa čak i kamatnih stopa često se lakše razumiju jer manje-više stoje samostalno kao neovisni posjedi koji se mogu vrednovati i često sami kupiti ili prodati. Derivati, s druge strane, dobivaju svoju vrijednost od toga kako ti i drugi instrumenti izvode. Vrijednost derivata se u potpunosti utvrđuje na temelju uspješnosti temeljne imovine, a to dvoje je neodvojivo.
Ljudi ulažu u derivativne vrijednosne papire kao što bi općenito ulagali u tržište dionica ili obveznica. Mogu se kupiti i prodati na većini velikih financijskih tržišta i često nose potencijal generiranja značajnih dobitaka.
Vrste i varijacije
Derivati dolaze u mnogo različitih formata, ali općenito svi uglavnom spadaju u jednu od sljedećih kategorija: terminski ugovori, opcije, budući ugovori i zamjene. Međutim, ovi se različiti tipovi poznatije klasificiraju kao terminski temeljeni, što se obično podrazumijeva da uključuje buduće ugovore, buduće i zamjenske ugovore; ili, alternativno, na temelju opcija, što će reći, call ili put opcija.
Također su moguće kombinacije derivativnih vrijednosnih papira temeljenih na terminskim i opcijama. Na primjer, terminski ugovor o izvedenicama obvezuje kupca na kupnju, a prodavača na prodaju s jednakim rizikom po međusobno dogovorenoj cijeni i na određeni datum ili unutar dogovorenog vremenskog okvira. Ugovori temeljeni na opcijama daju vlasniku dionica derivata pravo na kupnju ili prodaju temeljne imovine po dogovorenoj cijeni tijekom određenog vremenskog razdoblja.
Glavne prednosti
Portfelj s teškim derivatima često je posebno privlačan onim ulagačima koji žele nadoknaditi ili zaštititi svoj rizik prilikom ulaganja, ali brojni drugi financijski igrači također se zanimaju za dioničke derivate iz različitih razloga. Možda su najistaknutiji oni špekulanti i arbitri koji su manje zainteresirani za kompenzaciju ili zaštitu od rizika i umjesto toga motivirani su budućom dobiti koju špekulacije s dioničkim derivatima mogu donijeti. Neki drugi igrači koji obično sudjeluju na tržištu dioničkih derivata su brokeri, banke, financijske institucije i savjetnici za trgovinu robom.
Tipičan primjer određivanja rizika ili zaštite od rizika je kada strana tvrtka kupuje derivativne vrijednosne papire koji određuju određeni novčani tečaj u budućnosti. To omogućuje, na primjer, američkoj tvrtki koja kupuje dionice francuske tvrtke na francuskoj burzi da nadoknadi rizike koji su obično povezani s fluktuacijama valuta osiguravajući da se određena konverzija valute natrag u dolare na unaprijed dogovoreni datum izvrši putem prethodno dogovorenim ugovorom o dioničkim derivatima.
Mogući rizici
Kao i gotovo sve financijske transakcije, derivati nisu imuni na rizik, a neki ulagači na njih ulažu novac. Kada se pravilno istraže i izvedu, oni imaju potencijal donijeti često značajne dobitke, ali nema jamstva, a čak i najbolje pripremljeni planovi ponekad propadnu. Obično je pametno da svi ulagači razmotre rizik i vjerojatnost gubitka prije ulaganja i da nikada ne ulažu više nego što se potencijalno može izgubiti.