Što je jamstvo za prilagodbu?

Obveznica za prilagodbu je vrsta izdavanja obveznica koja se često izdaje kada tvrtka pokušava ostati operativna korištenjem neke vrste zaštite od stečaja. Kao dio strategije, potrebno je restrukturiranje svih dugova poslovanja, uključujući sva nepodmirena izdanja obveznica. Prilagodba u biti služi kao kumulativni repozitorij za sva sredstva koja se duguju ulagačima po tekućim izdanjima obveznica, što omogućuje poduzeću da se uključi u dokapitalizaciju obveznica prije nego što nastavi s cjelokupnim restrukturiranjem duga koje je dio stečajnog postupka.

Nije neobično da se strategija obveznica prilagodbe koristi kada tvrtka traži zaštitu od svojih vjerovnika putem suda. To se posebno odnosi na ono što je poznato kao stečaj iz poglavlja 11, koji služi kao reorganizacija duga. Ovdje sud surađuje s tvrtkom na izradi rasporeda otplate koji je u mogućnostima tvrtke. Kada se stvori obveznica za prilagodbu koja pokriva sva neriješena izdanja obveznica, to znači da ulagači možda neće dobiti povrat prema izvornom rasporedu, ali će primiti pravovremene isplate kamata i na kraju povratiti svu uloženu glavnicu.

Korištenje obveznice usklađivanja zapravo je u korist ulagača s interesom u obveznicama koje je izdala tvrtka koja traži zaštitu od stečaja. Kada je svrha zaštite cijeloj tvrtki mogućnost reorganizacije poslovanja kako bi mogla podmiriti svoje dugove, spajanje svih neotplaćenih obveznica pod jedan središnji kišobran znači da je veća vjerojatnost da će ulagači u konačnici dobiti sve povrate koje su očekivali, ili barem većinu tih povrata. Nasuprot tome, ako bi sudovi ocijenili da tvrtka nije u stanju platiti svoje dugove i naredili unovčenje imovine radi podmirenja duga, ulagači bi vjerojatno ostvarili mnogo manje od obveznica.

Izdavanjem obveznice prilagodbe, tvrtka u financijskim poteškoćama poduzima korak kako bi osigurala da u konačnici svi vlasnici obveznica dobiju povrat na ulaganje. Budući da će raspored otplate odrediti sudovi i da će se uzeti u obzir svi uvjeti otplate povezanih s pojedinačnim obveznicama koje se nalaze pod okriljem obveznice usklađivanja, postoji velika šansa da će doći do nekih promjena u uvjetima otplate. implementiran. Čak i ako se dopuste te promjene, izgledi za dobivanje svih ili većine predviđenih koristi od ulaganja u obveznice puno su bolji nego da je tvrtka bila prisiljena na likvidaciju, a sudovi su dopuštali plaćanja samo u malom postotku ukupnog ulaganja u obveznice. pitanja obveznica.