Kamata na kamatu je pojam koji se koristi za identifikaciju povrata koji se generiraju uzimanjem isplata kamata primljenih na jedno ulaganje i korištenjem iznosa tih plaćanja za kupnju drugih ulaganja koja zauzvrat generiraju više plaćanja kamata. Pojam se najčešće povezuje sa serijskom kupnjom izdanja obveznica, koristeći prihod ostvaren od jedne obveznice za kupnju sljedeće obveznice u nizu. Kamata na kamatu također se može koristiti kada je u pitanju kupnja više zajmova, koristeći kamatu zarađenu na jednom zajmu za kupnju drugog za koji se nadamo da će donijeti još veći prihod od kamata.
Jedan od najlakših načina za razumijevanje koncepta kamate na kamatu je razmatranje kupnje emisije obveznica koja rezultira stalnim tokom isplata kamata tijekom trajanja te obveznice. Umjesto da koristi te kamate u druge svrhe, ulagač ta sredstva izdvaja za kupnju još jedne obveznice. Krajnji rezultat je da čak i dok investitor nastavlja primati kamate na prvu obveznicu, s drugom obveznicom ostvaruje se novi tok plaćanja kamata. Slijed se može nastaviti dodavanjem više obveznica nizu, pri čemu kupnja nikada ne zahtijeva od investitora da koristi bilo što osim prihoda od kamata za kupnju izdanja.
Jedna od prednosti pristupa kamata na kamatu je da su ulagači u mogućnosti stalno održavati tijek prihoda od kamata iz nekoliko izvora. Određivanjem vremena izdavanja tih isplata kamata tako da se dogode u različito doba godine, moguće je stvoriti tok prihoda koji se može koristiti za kupnju više obveznica kako bi se nastavio proces ili čak koristiti prihod generiran iz postojećeg niza obveznica za troškove života ili druge potrebe. Budući da obveznice imaju nisku razinu volatilnosti, šanse za početak gubitka novca na ovaj pristup su ograničene.
Postoje određeni rizici s korištenjem pristupa kamata na kamatu za stvaranje kontinuiranog toka prihoda. Ako su neke od obveznica strukturirane s promjenjivim kamatnim stopama, a prosječna stopa padne, to bi moglo imati negativan učinak na integritet cijele sheme. Osim toga, ako izdavatelji odluče pozvati jedno ili više tih izdanja obveznica prije datuma dospijeća, to bi također moglo poremetiti strategiju. Odvajanje vremena da pažljivo odaberete koje obveznice kupiti s prihodom od kamata iz prethodnog izdanja obveznica pomoći će minimizirati šanse da neki nepovoljni skup okolnosti potkopa prinose od ove vrste ulaganja.