Što je kapitalni namet?

Kapitalni trošak je povrat koji projekt mora ostvariti kako bi pokrio trošak kapitala koji koristi. Daje se u jedinicama valute, a ne kao postotak. Ova se brojka temelji na minimalnom povratu koji ulagači zahtijevaju u zamjenu za korištenje svojih sredstava. Ako prinosi od projekta ne dosegnu ovaj minimalni prag, onda ga možda neće biti vrijedno provoditi iako može imati pozitivne povrate.

Kapitalni trošak ovisi o povratu koji ulagači očekuju na svaku klasu kapitala. Dobiva se tako da se uloženi kapital projekta pomnoži s postotkom. Ovaj postotak je ponderirani prosjek očekivanja ulagača. Prije izračuna kapitalnog troška, ​​analitičar mora odrediti oba ova broja.

Uloženi kapital sastoji se od raznih izvora kapitala. Na primjer, ako ulagač kupi dionicu od tvrtke u inicijalnoj javnoj ponudi, on unosi kupovnu cijenu te dionice u kapital društva. To se zove vlasnički kapital. Tvrtka također može prodavati obveznice, koje stvaraju zajmove od investitora tvrtki, a ova vrsta kapitala je dužnički kapital. Ukupni iznos uloženog kapitala može se utvrditi tako da se kapital društva koji je naveden u bilanci i uskladite tako da prikazuje i kapital koji tamo nije iskazan.

Postotak s kojim se uloženi kapital množi naziva se ponderiranim prosječnim troškom kapitala ili WACC. Svaka vrsta kapitala ima drugačiji trošak jer ulagači različito tretiraju svaku klasu ulaganja. Analitičari moraju odrediti trošak svake klase, a zatim stvoriti prosjek koji je ponderiran prema tome koliko uloženog kapitala tvrtke dolazi iz svake klase kapitala.

Trošak duga je lako odrediti jer ga tvrtka navodi u 10-K izvješćima koje podnosi Komisiji za vrijednosne papire. Također se može aproksimirati traženjem ocjene duga tvrtke, koju dodjeljuje neovisna rejting agencija, i procijenjenog troška duga koji je povezan s ocjenom. Trošak kapitala mora se izračunati na temelju teorije. Na primjer, analitičar bi mogao koristiti formulu propisanu modelom određivanja cijene kapitalne imovine kako bi pronašao prinos koji bi imovina morala dati ulagaču da mu nadoknadi rizik povezan s njim.

Kapitalni je trošak značajan jer se koristi za izračun drugog financijskog koncepta koji se naziva ekonomska dobit. Ovo je neto operativna dobit nakon oporezivanja, ili NOPAT, minus kapitalni trošak. Pokazuje ima li predmetni projekt dovoljno visoke povrate da bi se isplatio investitorima.