Konvertibilna arbitraža jedna je vrsta investicijskog pristupa koji uključuje dva istovremena poteza opcija ulaganja s određenom tvrtkom. Često će najčešći pristup konvertibilnoj arbitraži značiti preuzimanje duge pozicije na konvertibilnom vrijednosnom papiru koji je izdala tvrtka, dok će u isto vrijeme preuzeti kratku poziciju na temeljnoj običnoj dionici. Svrha korištenja konvertibilne arbitraže je da se iskoristi tržišna situacija u kojoj postoji percepcija da su cijene vrijednosnih papira niže nego što uvjeti zaslužuju.
Provedba konvertibilne arbitraže počinje kupnjom konvertibilnih vrijednosnih papira. Ove konvertibilne vrijednosne papire mogu biti u obliku izdanja obveznica, ali nude priliku da se obveznica pretvori u dionice običnih dionica u nekom budućem trenutku. Kupnja konvertibilnih vrijednosnih papira stavlja ulagatelja u poziciju da zadrži vrijednosni papir kakav jest ili iskoristi prednost konverzije po unaprijed određenoj cijeni u slučaju da postoji očekivanje da će dionica porasti u vrijednosti u kratkom roku.
Istodobno, proces konvertibilne arbitraže također uključuje prodaju svih temeljnih dionica povezanih s tvrtkom. Ovaj aranžman dodatno pomaže u jačanju položaja ulagača, jer bi se stvorila percepcija da su stečeni vrijednosni papiri trenutno podcijenjeni. Kada se percepcija ispravi, investitor ostaje u posjedu vrijednosnih papira koji su znatno vrijedniji nego što su bili u trenutku kupnje. Međutim, ako se pokaže da konvertibilni vrijednosni papiri ipak nisu bili podcijenjeni, gubitak će u većini slučajeva ipak biti donekle minimalan.
Budući da obično postoje određena ograničenja potrebnog vremenskog okvira prije nego što se može izvršiti konverzija dionica s konvertibilnim vrijednosnim papirima, važno je da investitor vrlo pažljivo procijeni situaciju prije početka kreiranja ove dvostruke duge i kratke pozicije. To će pomoći da se utvrdi hoće li se tržišne situacije poklopiti s različitim vremenskim točkama u kojima se vrijednosni papir može pretvoriti i tako iskoristiti porast vrijednosti dionica primljenih kao rezultat konverzije.