Što je konvertibilna novčanica?

Konvertibilna novčanica je ulaganje koje investitor može zamijeniti za dionice u nekom trenutku u budućnosti. Većina konvertibilnih instrumenata počinje kao korporativne obveznice koje izdaje organizacija. Obveznice imaju nisku kamatnu stopu, jer tvrtka neće željeti visoke kamatne stope za buduće isplate prije zamjene za instrument u dionicu. Domaći i međunarodni investitori mogu iskoristiti prednosti ovih ulaganja. Investicijska tržišta iz Sjedinjenih Američkih Država, Japana, Kanade, Europe i Azije i imaju široku ponudu instrumenata konvertibilnih novčanica koje investitori mogu kupiti u nadi u buduću burzu.

Iako ovi investicijski instrumenti zvuče vrlo primamljivo, osim prednosti imaju i neke nedostatke. Prva prednost za tvrtku je mogućnost da ponudi niske kamatne stope na obveznice. Investitori kupuju ova ulaganja na temelju nade za buduću burzu, a ne planiranog datuma razmjene. Poduzeće se stoga može baviti financiranjem duga uz niske kamate na dug. To povećava povrat ulaganja za prodane konvertibilne novčanice. Ostali investitori i recenzenti tvrtke ovaj će povrat vidjeti kao dobru stvar jer obveznice neće previše opterećivati ​​dobit, imovinu ili druge financijske podatke tvrtke.

Još jedna prednost je mogućnost trenutnog brisanja duga iz računovodstvenih knjiga tvrtke. Visok dug naveden u bilanci tvrtke nikada nije dobar. Međutim, prodajom konvertibilnih novčanica, tvrtka može pretvoriti veliki dio obveznica u dionice i dug će nestati potezom računovođe. Iako će tvrtka morati objaviti financijska izvješća kako bi objasnila ovu transakciju svim ulagačima, pretvorba omogućuje smanjenje duga iz transakcije konvertibilnih novčanica kako bi se oduzela manja vrijednost imovine tvrtke.

Značajan nedostatak konverzije instrumenata konvertibilnih novčanica u dionice je razrjeđivanje trenutne vrijednosti dioničara. Svim dioničarima — od pojedinačnih ulagača do financijskih institucija — ukupna vrijednost ulaganja će pasti kako više dionica ulazi na tržište iz konvertibilnih zapisa. Sadašnjim dioničarima se često neće svidjeti pojam gubitka vrijednosti kroz ovu konverziju. Jedan od načina na koji investitori mogu ublažiti ovaj gubitak vrijednosti je kupnja dijela zamjenjivih obveznica koje nudi tvrtka. Kada dođe do konverzije, ukupna vrijednost dionice trebala bi imati manje negativnih učinaka od konvertibilnih obveznica na običnu burzu.