Kratkoročni papiri odnose se na ulaganja koja dospijevaju za devet mjeseci ili manje. Potvrde o depozitu s kratkim dospijećem, kratkoročne obveznice, zadužnice i trezorski zapisi smatraju se kratkoročnim papirima. Ove vrste ulaganja mogu izdati vlade, financijske institucije ili korporacije.
Kratkoročni papiri obično su niskog rizika i visoke likvidnosti. Budući da je rok od devet mjeseci ili manje, a često i do 90 dana, mali je rizik da će kamatna stopa za to vrijeme drastično porasti, što bi druge investicije učinilo privlačnijim. Isto tako, kratkoročni horizont znači da će ulagač vratiti svoje ulaganje, s kamatama, u relativno kratkom vremenskom razdoblju.
Mnoge tvrtke, financijske i državne institucije oslanjaju se na kratkoročne papire kako bi financirale većinu svog svakodnevnog poslovanja. Zbog dobre kreditne sposobnosti ovih organizacija, obično nemaju problema s izdavanjem i otkupom tih novčanica kako bi ispunile svoje zahtjeve. Tijekom kreditne krize 2008. i 2009., međutim, mnoge organizacije nisu mogle izdati kratkoročne papire koje su im bile potrebne za rad, a američka vlada im je morala pomoći u spašavanju. Ova kreditna kriza natjerala je neke tvrtke da prestanu s poslovanjem, a druge je natjerala da suze svoje poslovanje sve dok kratkoročni krediti nisu postali dostupniji.
Ponekad tvrtka izdavatelj koristi dio svoje imovine kao kolateral za kratkoročne papirnate transakcije. To se naziva komercijalnim zapisima osiguranim imovinom. Potraživanja se obično koriste kao kolateral za komercijalne zapise osigurane imovinom. Kada tvrtka proda svoja potraživanja banci, banka tada može izdati komercijalne zapise zaštićene imovinom. Nakon 90 do 180 dana, kada tvrtka naplati svoja potraživanja, otkupljuje dospjele papire plus kamate. Ako tvrtka ima kreditno izvješće koje je manje od zvjezdanog, može izdati komercijalne zapise zaštićene imovinom kako bi prikupila novac u kratkom roku.
Kratkoročni papiri obično se kupuju uz popust, tako da po dospijeću ulagač dobije nominalni iznos obveznice. Razlika između cijene koju je ulagatelj platio za obveznicu i cijene po kojoj je otkupljena, odnosno nominalnog iznosa, predstavlja povrat ulaganja. Budući da se radi o ulaganju s fiksnim dohotkom i često potkrijepljenom imovinom institucije izdavatelja, relativno je sigurno. Investicijska banka koja rukuje značajnom količinom kratkoročnih papira može se nazvati dilerom papira.