Maržni zajam ili maržni račun je zajam koji brokerska kuća daje klijentu koji mu omogućuje kupnju dionica na kredit. Sam pojam marže odnosi se na razliku između tržišne vrijednosti kupljenih dionica i iznosa posuđenog od brokerske kuće. Kamata na marginalni zajam obično se obračunava na nepodmireni saldo na dnevnoj bazi i naplaćuje na maržnom računu. Kako vrijeme prolazi, nepodmireni dug raste, a kamata se nakuplja. Također, brokerska kuća drži vrijednosne papire kao kolateral za zajam.
Jednostavan primjer kupnje uz maržu može biti ulagač koji kupuje dionice tržišne vrijednosti od 10,000 USD, ali koristi samo 5,000 USD vlastitog novca. Ostalih 5,000 dolara brokerska kuća bi osigurala kao marginalni zajam.
Zvuči jednostavno, ali maržni zajmovi nisu jednostavni.
Ako želite trgovati uz marginu, prvo što trebate učiniti je otvoriti margin račun. Prema zakonu, to zahtijeva početno ulaganje od najmanje 2,000 USD. Ali taj bi iznos mogao biti i veći, ovisno o vlastitim pravilima brokerske kuće za otvaranje računa. Ovaj postavljeni iznos poznat je kao “minimalna marža”. Nakon što je vaš račun otvoren, tada možete posuditi do 50% cijene bilo koje dionice koju želite kupiti. Shvatite, ne morate posuditi punih 50%; iznos koji posuđujete može biti manji od 50%. Predujam od 50% naziva se vaša početna marža. Sve dok cijene dionica ostanu stabilne ili rastu i dok plaćate kamate, vaš će se život odvijati glatko.
Međutim, morate biti svjesni onoga što je poznato kao “marža održavanja”, u slučaju da cijene dionica padnu. Prema pravilima New York Stock Exchange (NYSE) svatko tko kupuje dionice uz maržu mora održavati minimalno 25% ukupne tržišne vrijednosti vrijednosnih papira koji se nalaze na maržnom računu. Neke brokerske kuće zahtijevaju još veći postotak.
Pad cijena dionica mogao bi dovesti vaš račun ispod minimalnog praga, a brokerska kuća će od vas zahtijevati da uložite više novca ili vrijednosnih papira kako biste svoj ulog sveli na minimum. Poziv brokerske kuće koji zahtijeva ova dodatna sredstva poznat je kao „poziv na marginu“. Ovisno o uvjetima ugovora o marginalnom zajmu koji ste prvotno potpisali s brokerskom kućom, oni čak mogu imati zakonsko pravo prodati vrijednosne papire s vašeg računa bez konzultacija s vama, kako bi se vratili na minimum za održavanje.
Nedvojbeno, maržni računi omogućuju investitoru da stekne kontrolu nad velikim paketom dionica uz minimalno ulaganje. Sofisticirani ulagači koristit će marginalni zajam kako bi povećali svoje osobno bogatstvo korištenjem “poluge” koju osigurava korištenje posuđenog novca.
Međutim, ako cijene dionica krenu u krivom smjeru, ulagač s maržnim zajmom nije odgovoran samo za posuđeni novac, već i za održavanje minimalnog računa margine. Sada poluga djeluje na drugi način i pada cijena dionica u kombinaciji s neotplaćenim maržnim zajmom može investitoru uzrokovati značajne financijske poteškoće.