Tečajni mehanizam je sredstvo za određivanje i stabilizaciju tečaja ograničavanjem koliko se vrijednost valute može promijeniti. Ovaj se tip sustava ponekad naziva polu-vezanim sustavom jer dopušta fluktuaciju cijena valuta unutar margine koju određuju valutne vlasti. Tečajni mehanizam stvoren je kao jedno od sredstava za smanjenje nepredvidivih tečajnih varijacija u valuti. Jedan od najvećih tečajnih mehanizama bio je Europski tečajni mehanizam (ERM), dio Europskog monetarnog sustava (EMS), koji je kasnije zamijenjen nakon stvaranja eura, europske valutne jedinice koja je usvojena 1999. godine.
Sustav koji postavlja vrijednosti tečaja može biti vezan ili besplatan. Sustav vezanog tečaja ima vrijednosti koje postavlja i kontrolira vlada. Vezani sustavi se također mogu nazvati sustavima fiksne mjenjačnice. Neki vezani sustavi koriste glavnu valutu, često američki dolar, kao sidrenu valutu, što znači da se fluktuacije vrijednosti svih valuta temelje na fluktuacijama sidrenih valuta. Kako svaka valuta fluktuira ovisi o odnosu njezine zadane vrijednosti s sidrenom valutom.
Sustav slobodnog tečaja može se nazvati i sustavom fluktuirajućeg tečaja. U ovom tipu sustava razmjene cijena je određena tržišnom vrijednošću, pa je pod velikim utjecajem ekonomskih promjena. Nakon što je euro usvojen, ERM je zamijenjen ERM-II, sličnim polu-vezanim valutnim sustavom u kojem euro djeluje kao sidrena valuta. Poput izvornog mehanizma tečaja, ERM-II ima margine unutar kojih vrijednosti valute smiju fluktuirati. Kada vrijednosti valute prijete fluktuirati izvan postavljene marže, poduzimaju se financijski koraci za ispravljanje fluktuacije, uključujući intervenciju na tržištu valuta ili nuđenje zajmova.
Tečaj je cijena po kojoj se valuta jedne zemlje može zamijeniti za valutu druge zemlje. Tržište na kojem se trguje valutom naziva se devizno tržište (FOREX), gdje se valutom često trguje kao investicija. Ulagači trguju na FOREX tržištu na sličan način na koji trguju dionicama na burzi, ali umjesto da trguju dionicama, oni kupuju i prodaju valutu zemlje. Oni također mogu ulagati u FOREX futures, koji su ugovori o kupnji i prodaji valute po određenoj cijeni na kasniji datum. Mehanizam tečaja koji se koristi na mnogim valutnim tržištima može pomoći stabilizirati dio rizika koji je uobičajen za ulaganja na deviznom tržištu.