Cum coupon je metoda trgovanja obveznicama koja se koristi u Sjedinjenim Državama i mnogim drugim razvijenim zemljama koja omogućuje kupcu obveznice da prikupi sljedeću isplatu kamata. Plaćanje kamate ovisi o stopi kupona obveznice, zbog čega se takvom obveznicom trguje s kuponom ili s kuponom. Kada se obveznicom trguje s kuponom, kupac mora platiti prodavatelju sve prikupljene kamate od prethodne isplate kupona do trenutka kupnje. Ako se obveznicom trguje bez sljedećeg plaćanja kamate, njome se trguje bez kupona.
Institucije koriste obveznice za prikupljanje novca, dok ulagačima pružaju priliku da s vremenom dobiju fiksni prihod. Osnovna transakcija obveznicama zahtijeva od investitora da kupe obveznice uz plaćanje glavnice. Tijekom trajanja ugovora o obveznici, ulagači također primaju isplate kamata u postotku poznatom kao kuponska stopa. Na kraju roka obveznice, poznatog i kao dospijeće, vlasnik obveznice prima povrat glavnice. Većina kupona koje preprodaje izvorni kupac trguje se metodom cum coupon.
Obveznicom se često trguje s kuponom kada promijeni vlasnika na sekundarnom tržištu. Sekundarno tržište obveznica nastaje kada ih prvobitni kupci obveznica stave na prodaju. Novi kupci ulaze i plaćaju cijenu kako bi počeli primati kamate na obveznice.
Kada se obveznicom trguje na sekundarnom tržištu između plaćanja kamata, prodavatelj mora dobiti određenu naknadu za vrijeme u kojem je posjedovao obveznicu između prethodne isplate kamata i trenutka prodaje. Ovaj iznos je poznat kao obračunata kamata, a kupac je dužan platiti tu kamatu zajedno s kupovnom cijenom. Većina obveznica sekundarnog tržišta su kuponske obveznice, što znači da kupac, nakon što prodavatelju isplati obračunate kamate, ostvaruje korist od sljedećeg plaćanja kamata.
Budući da se većinom obveznica u SAD-u i drugim velikim tržištima trguje metodom cum coupon, cijene obveznica odražavaju spoznaju da će kupci na sekundarnom tržištu imati sljedeću isplatu kamata. Na sekundarnom tržištu postoje određene obveznice koje novom kupcu ne daju pravo na sljedeću isplatu kamata. To su ex kuponske obveznice i njima se uglavnom trguje uz popust u odnosu na svoje kolege s priloženim kuponima.