Neosigurana obveznica je dužnički vrijednosni papir koji nije zajamčen kolateralom, poput opreme ili prihoda, izdavatelja. U nekim slučajevima izdavatelj možda neće biti u mogućnosti dati kolateralu zbog nedostatka imovine, pa su sve izdane obveznice podržane samo obećanjem da će vratiti posuđeni novac. Neosigurana obveznica obično se klasificira kao izravna ili podređena zadužnica. Ulagači bi trebali u potpunosti razumjeti rizike koji su povezani s ovim vrstama obveznica, uključujući rizik neispunjavanja obveza, prije ulaganja u njih.
Općenito, obveznica je vrijednosni papir koji izdaje korporacija ili vlada kako bi posudila novac. Često se koristi za prikupljanje kapitala za troškove i za kupnju opreme. Ovaj oblik dužničkog jamstva obično ima fiksnu kamatnu stopu koju izdavatelj postavlja u trenutku nastanka. Dakle, izdavatelj pristaje platiti kamate vlasnicima obveznica i obećava da će vratiti cijeli iznos posuđenog na datum dospijeća.
Jedna vrsta neosigurane obveznice je zadužnica. Pokrivena je općim kreditom izdavatelja, a vlasnik zadužnice smatra se vjerovnikom društva izdavatelja. U slučaju likvidacije izdavatelja, vlasnici izravnih zadužnica imaju prednost u odnosu na potraživanja podređenih zadužnica, iako se vlasnicima osiguranih obveznica isplaćuju prvi.
Druga vrsta neosigurane obveznice naziva se podređena zadužnica, koja je mlađa po zahtjevima u odnosu na izravne zadužnice. Ova vrsta neosiguranih obveznica rizičnija je od izravnih zadužnica i osiguranih obveznica, ali nudi veći potencijal prihoda kroz više kamatne stope. Primjeri uključuju obveznice s visokim prinosom i junk obveznice, koje imaju visok rizik neispunjavanja obveza izdavatelja. Zbog povećanog rizika, junk obveznice općenito povećavaju troškove i troškove, au mnogim slučajevima investicijski fondovi koji drže junk obveznice prenijet će troškove na ulagače.
Primjer neosigurane obveznice je obveznica Trezora Sjedinjenih Država, koja je podržana vjerom i kreditom vlade, a ne kolateralom. Ako je potrebno, vlada može povećati poreze ili poduzeti druge mjere za povećanje prihoda za otplatu obveznica. Budući da su male šanse za neizvršenje obaveza, smatra se da je ova vrsta obveznice prilično niska.
Ulagači bi trebali biti svjesni različitih rizika povezanih s neosiguranom obveznicom prije ulaganja u nju. Jedan od najvećih rizika kod ove vrste obveznice je kreditni rizik ili rizik neispunjenja kredita, a to je mogućnost da izdavatelj kasni s otplatom kredita i da neće moći vratiti iznos po dospijeću. Druga mogućnost je kamatni rizik u kojem cijena obveznice opada kako kamatne stope rastu. Dodatno, neosigurana obveznica s fiksnom kamatnom stopom podložna je inflacijskom riziku, koji se javlja kada kamatna stopa obveznice ne prati stopu inflacije. Preporuča se da investitori prije kupnje temeljito pročitaju prospekt vrijednosnog papira.