Nepokrive opcije su opcije koje nisu podržane drugom pozicijom. Ponekad se naziva i golom opcijom, moguće je da ulagač proda nepokrivenu opciju zajedno s pravom kupnje temeljnog ulaganja za određenu štrajkačku cijenu. To je unatoč činjenici da investitor nema kontrolu nad temeljnim ulaganjem. U slučaju da kupac odluči iskoristiti svoje pravo na kupnju temeljnog ulaganja, prodavatelj će morati kupiti temeljnu imovinu i prodati je prema uvjetima navedenim u prodaji nepokrivene call opcije.
Postoji element rizika koji uključuje ovu vrstu investicijske strategije. Nadamo se da će u slučaju da kupac odluči kupiti temeljno ulaganje, prodavatelj moći steći ulaganje po cijeni koja je niža od stope koja je navedena kupcu. Kada je to slučaj, moguće je ostvariti profit od transakcije. Kako bi se maksimizirale šanse za ovaj scenarij, važno je temeljito istražiti izvedbu temeljnog ulaganja, tako da će cijene navedene kao dio nepokrivene opcije pokriti sve troškove akvizicije.
Nažalost, nepokrivena opcija može jednako lako rezultirati gubitkom. To će se vjerojatno dogoditi kada prodavatelj ne istražuje ispravno status temeljnog ulaganja i ponudi nižu cijenu kupcu nepokrivene opcije. Gubitak se također može dogoditi kada se call opcija povezana s temeljnim ulaganjem promijeni zbog nepredviđenih čimbenika, kao što su političke promjene ili neočekivani vremenski uvjeti. Kada promjena stvori veću potražnju za ulaganjem, tržišna cijena će premašiti štrajkačku cijenu, što će zahtijevati veći novčani izdatak kako bi se osigurala kontrola ulaganja.
Unatoč uključenim rizicima, nepokrivena opcija uobičajena je investicijska strategija za mnoge pojedinačne i institucionalne ulagače. Metoda daje povrat dovoljno često da nepokrivena opcija ostane održiva strategija na mnogim tržištima. No, nepokrivena opcija se ne preporuča investitoru početniku, budući da procjena šansi za uspjeh zahtijeva višu razinu znanja i iskustva s procesom ulaganja.