Nepokriveni putovi su situacije u kojima opcija stavljena na prodaju nema kratku poziciju dionice koja bi pratila put. Ponekad se naziva i goli put, pozicija opcije put također može uključivati situacije u kojima ne postoji jednak iznos položenog novca koji bi pokrio put. Bilo koji od ova dva scenarija rezultira višim stupnjem rizika za ulagača, uključujući veći stupanj odgovornosti u slučaju da se put ne izvrši prema očekivanjima.
Dok su goli putovi s opcijom kratkog puta relativno čest pristup koji koriste brojni ulagači, postoji nekoliko točaka koje treba imati na umu. Prvo, nepokriveni put nema potencijal za nagrade koje su povezane s drugim strategijama. Zapravo, nepokriveni put često ima vrlo ograničen potencijal nagrađivanja, a to je obično povezano s prikupljanjem premija.
Drugo, nepokriveni put ima ugrađeni stupanj rizika koji bi mogao daleko nadmašiti svaku potencijalnu nagradu. To se posebno odnosi na dionice povezane s nepokrivenim putom koji prolazi kroz silaznu spiralu vrijednosti. To može rezultirati dodjelom puta, što će investitoru ostaviti znatan iznos duga za pokrivanje.
Međutim, čak i ako dođe do skromnog pada cijene dionice i izvršenja nepokrivenog puta, to ne znači automatski da će investitor pretrpjeti neto gubitak. U slučaju da cijena dionice padne ispod cijene izvršenja, postoji velika šansa da će se dodijeliti put. Time će se investitor obvezati da dionice plati po višoj udarnoj cijeni. Iako ovo izgleda kao gubitak na prednjoj strani, postoji dobra šansa da će iznos premije na nepokriveni put nadoknaditi razliku i ipak ostaviti mali iznos neto dobiti za ulagača.