Obvezna konvertibilna emisija je izdanje obveznice koje uključuje potrebnu ili obveznu značajku otkupa ili konverzije unutar uvjeta koji se odnose na prodaju obveznice. Za razliku od nekih drugih vrsta konvertibilnih obveznica, investitor nema mogućnost odabira između nekoliko opcija kada se približi datum konverzije. Umjesto toga, postoji jedna specifična radnja koja će započeti na datum koji je dodijeljen u uvjetima obveznice, ili u ranijem trenutku ako je obveznica konfigurirana da omogući izdavatelju da ranije povuče obveznicu.
Jedna od češćih struktura za obvezni konvertibilni dio je postavljanje uvjeta tako da ulagač mora pretvoriti obveznicu u obične dionice koje su temelj obveznice. Do tog trenutka ulagač zarađuje fiksnu ili promjenjivu kamatnu stopu na emisiju obveznica. Kada dođe datum dospijeća, obračunava se konačna isplata kamate, zatim se ostatak vrijednosti obveznice pretvara u odgovarajući broj dionica i izdaje ulagaču.
Dvije su pogodnosti povezane s kupnjom obveznog kabrioleta. Prvo, uvjeti izdavanja obveznica vrlo su jednostavni. Ulagači točno znaju što mogu očekivati i kada će se konverzija vjerojatno dogoditi. To uvelike olakšava projiciranje stope povrata i utvrđivanje je li obveznica zapravo dugoročna investicija.
Još jedna važna prednost za ulagače je da je tipična obvezna konvertibilna obveznica strukturirana tako da pruža veće prinose nego što će druge vrste zamjenjivih obveznica vjerojatno proizvesti. To daje dodatni poticaj ulagačima da krenu s izdavanjem obveznica koje ne nudi ništa na putu opcija, a dopušta samo jedno konačno rješenje. Pod pretpostavkom da jedinična vrijednost dionica koje su u konačnici izdane investitoru po dobroj cijeni i pokazuju znakove aprecijacije, taj prinos može biti prilično značajan.
Iako postoje prednosti ulaganja u obvezni kabriolet, postoje i nedostaci koje treba razmotriti. Promjene tržišnih uvjeta mogu smanjiti vrijednost tih temeljnih dionica tijekom vijeka trajanja obveznice. To znači da će u trenutku konverzije investitor ostvariti manji povrat. Ako se tržišni trendovi nastave u istom smjeru, postoji šansa da bi ulagač u konačnici mogao izgubiti novac na poslu. Iz tog razloga, ulagači ne bi trebali samo pomno pogledati stopu povrata zarađenu do točke dospijeća obveznice, već i projicirati vjerojatnu razinu učinka temeljne dionice na i nakon tog datuma dospijeća.