Postoji širok izbor obveznica koje spadaju u kategoriju obveznica oslobođenih plaćanja poreza. Najčešće se trguje općinskim obveznicama (ili munis) i trezorskim vrijednosnim papirima. Muni su oslobođeni federalnog poreza, a riznice su uglavnom oslobođene državnog i lokalnog poreza. Važno je biti svjestan da vaš osobni portfelj može zahtijevati da dio vaših interesa podliježe alternativnom minimalnom porezu.
Munije izdaje neki državni subjekt, bilo da je lokalni ili državni. Obveznički instrumenti oslobođeni poreza koje izdaju općine su ili obveznice opće obveze ili obveznice prihoda. Obveznice s općom obvezom izdaju se za svaki projekt unutar granica lokalne ili državne vlasti. Ove su obveznice obično najsigurnije, s najmanjim rizikom. Posljedično, njihova bi kamatna stopa mogla biti niža od obveznica prihoda.
Obveznice prihoda izdaju se za određene projekte. Uobičajeni projekti su poboljšanja zračne luke, autocesta i prijevoz, bolnice, stanovanje, lokalno poboljšanje i razvoj (LIDS), parkovi i rekreacija, zatvori, školski četvrti i visoko obrazovanje, voda, komunalne usluge, braniteljska skrb, itd. Bilo koji projekt poboljšanja prihvatljiv je za financirani su općinskim obveznicama i ocijenjeni su prema svom faktoru rizika.
Plaćanja kamata također variraju s obvezničkim instrumentima oslobođenim poreza. Obveznice su nulte, što znači da je plaćanje kamate namireno dospijećem obveznice. Ove se obveznice kupuju uz veliki popust i dospijevaju po punoj vrijednosti. Plaćanje kamata na većinu ostalih obvezničkih instrumenata oslobođenih poreza plaća se polugodišnje s glavnicom koja se otkupljuje po dospijeću. Obveznice niskog rizika osigurane su od strane MBIA (Udruga za osiguranje općinskih obveznica).
Najsigurnije investicije obvezničkih instrumenata oslobođenih poreza su vrijednosni papiri američkog trezora. Te su vrijednosne papire dužničke obveze koje izdaje i podupire američka vlada. Smatra se da su bez rizika i stoga nose niže prinose od ostalih vrijednosnih papira. Trezori su državni i lokalni oslobođeni poreza. Dolaze u obliku obveznica, mjenica, novčanica, traka (zasebno trgovanje registriranim interesom i glavnicom vrijednosnih papira), sa sljedećim opcijama:
kratkoročni računi
međuročne bilješke
dugoročne obveznice
vrijednosni papiri indeksirani inflacijom ili vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije riznice (TIPS)
Moody’s™ ili Standard & Poor’s™ ocjenjuju sve obveznice oslobođene poreza. Ove ocjene se kreću od Aaa do C ili AAA do D u skladu s tim. Ocjena “D” je već zadana. Ekspeditivnost likvidacije usko je povezana s tim ocjenama.
Većina ugovora uključuje odredbu o pozivu. To omogućuje da se obveznica oslobođena poreza povuče prije datuma dospijeća. Vlasnik obveznice će iskoristiti ovu opciju kada prevladavajuće kamatne stope padnu ispod stope koju plaća obveznica.
Niži prinosi, fluktuacije kamatnih stopa i rezerviranja za pozive jedini su rizici uključeni u obvezničke instrumente oslobođene poreza. Kvaliteta, likvidnost i sigurnost ovih instrumenata čine ih vrlo pogodnim za konzervativne investitore.