Obveznica povezana s inflacijom općenito je obveznica koju izdaje vlada. Ove obveznice imaju ugrađenu zaštitu od gubitka vrijednosti uslijed inflacije. S takvim obveznicama, iznos glavnice dug ulagatelju raste sa svakim porastom razine inflacije koji se dogodi na mjestu izdavatelja. Kao rezultat toga, kamatna stopa obveznice povezane s inflacijom vratit će veće mjesečne uplate ulagačima kada je pridružena povećanom iznosu glavnice. Obveznice povezane s inflacijom gube dio svoje vrijednosti u vrijeme deflacije, što uzrokuje stagnaciju glavnice i uzrokuje zaostajanje obveznice za ostalim obveznicama s većim prinosom na tržištu.
Obveznice su u osnovi zajmovi koje investitori daju nekoj vrsti institucije, poput vlade ili korporacije, koja želi prikupiti sredstva. U zamjenu za svoje zajmove ulagačima se odobravaju redovita plaćanja kamata, kao i eventualni povrat glavnice koja je prvobitno posuđena. Ako inflacija znatno poraste tijekom trajanja obveznice, ulagači možda neće dobiti potpunu vrijednost koju žele od svojih ulaganja. Kao rezultat toga, vlade mogu izdati neku vrstu obveznica povezanih s inflacijom kao način da ulagači dobiju neku vrstu zaštite od visoke inflacije.
Uz obveznicu povezanu s inflacijom, ulagač posuđuje iznos glavnice i kotira mu kamatnu stopu, koja se naziva i kuponska stopa, za redovita plaćanja kamata. U bilo kojem trenutku tijekom trajanja obveznice, iznos glavnice može porasti ako neki ekonomski pokazatelj, obično nacionalni indeks cijena, ukazuje na rastuću inflaciju. Kao rezultat toga, otplate kamata će se u skladu s tim povećati.
Na primjer, zamislite da ulagač kupi obveznicu povezanu s inflacijom za 100 USD (USD) s kuponskom stopom od 10 posto, što znači da su kamate obično 10 USD. U nekom trenutku tijekom trajanja obveznice, inflacija u Sjedinjenim Državama poraste za pet posto. To znači da će glavnica obveznice također porasti za pet posto na 105 USD. Kamatna stopa od 10 posto, primijenjena na taj novi iznos, daje kamate koje se penju na 10.50 USD.
Najvažniji čimbenik u isplativosti obveznice povezane s inflacijom je određeni stupanj inflacije tijekom vijeka trajanja obveznice. Budući da se kod ovih obveznica predviđa inflacija, kuponske stope su općenito mnogo niže nego za obveznice čiji iznosi glavnice ostaju statični. Kao rezultat toga, nedostatak inflacije znači da se obveznice povezane s inflacijom neće vratiti po gotovo istoj stopi kao ostale obveznice.