Očekivani prinos je vrijednost koju ulagači očekuju da će imovina u prosjeku zaraditi ili izgubiti u određenom vremenskom razdoblju. Točnije, to je zbroj svih mogućih financijskih ishoda imovine koji su ponderirani vjerojatnošću nastanka ishoda. Lako se izračunava pomoću dijagrama stabla, ako imovina ima 70 posto šanse da zaradi 6 posto i 30 posto šanse da zaradi 9 posto u godini, tada se očekivani povrat imovine izračunava kao 6.9 posto. Kamate, dividende i kapitalni dobici i gubici imovine utječu na njihov očekivani prinos. Također se naziva srednjim povratom, najbolji je prediktor budućeg ponašanja na tržištu ulagača.
Stvarni u odnosu na očekivani povrat
Za razliku od očekivanog povrata, stvarni je prinos prijavljeni iznos koji je imovina stekla ili izgubila tijekom određenog razdoblja. Ukupni povrat je stvarni povrat imovine tijekom razdoblja ulaganja, uključujući stope reinvestiranja. Vrlo je malo vjerojatno da će stvarni povrat imovine biti potpuno isti kao i očekivani prinos, pa se smatra da je imovina “u tijeku” ako su njezini stvarni i očekivani prinosi dovoljno bliski. Ako je imovina značajno lošija ili nadmašila predviđeni prinos, onda se to naziva abnormalnim povratom, koji može nastati zbog spajanja, promjena kamatnih stopa ili tužbi, a sve to utječe na određenu imovinu umjesto na tržište u cjelini.
Metode predviđanja
Kako bi otkrili i iskoristili nenormalne prinose, investitori se oslanjaju na različite metode za točno predviđanje očekivanog povrata imovine. Osim ranije spomenutog izračuna dijagrama stabla, još jedna jednostavna metoda je uzeti povijesnu sredinu prošlih godišnjih prinosa. Povijesna srednja vrijednost nije loša procjena ako tvrtka ima dugu povijest, ima točne povijesne podatke i napravila je nekoliko promjena u svojoj strukturi, politikama i strategijama. S druge strane, izračun ne uzima u obzir volatilnost, koja je mjera varijacije cijena investicijskih opcija iz godine u godinu, te je stoga prilično primitivna procjena.
Imovina bez rizika
Neki ekonomisti su primijetili da nerizična imovina, kao što su obveznice, ima neobjašnjive, niže, dugoročne ukupne prinose od nestabilnije imovine kao što su dionice. Kao rezultat toga, nerizična imovina može negativno utjecati na izračun očekivanog povrata. Ekonomisti Edward C. Prescott i Rajnish Mehra nazvali su ovu pojavu “zagonetka premium kapitala”, koju su ekonomisti teško razumjeli. Premija kapitala je višak povrata koji ostaje kada se prinosi nerizične imovine oduzmu od očekivanog tržišnog povrata. Moderni ekonomski modeli kao što je Capital Asset Pricing Model (CAPM) pokušavaju riješiti zagonetku s premijom kapitala procjenom očekivanog povrata nerizične imovine drugačije od rizične imovine. Model uzima u obzir volatilnost rizične imovine i njihovu osjetljivost na promjene na tržištu.