Povratna hipoteka je vrsta dodatne ili druge hipoteke koja se provodi u isto vrijeme kada se stječe i pokreće prva hipoteka. Ova vrsta hipotekarnog aranžmana također se može dogoditi kada se postojeća hipoteka refinancira i istovremeno se stječe dodatni zajam pod vlasničkim kapitalom ili hipoteka. Jedna od prednosti ove vrste strategije kombiniranog zajma je da hipoteka s povratnom hipotekom često snižava omjer zajma i vrijednosti primarne hipoteke do te mjere da privatno osiguranje hipoteke više nije potrebno.
Uobičajeni pristup korištenju povratne hipoteke je stvaranje sheme u kojoj je 80% kupovne cijene pokriveno primarnom hipotekom, potez koji obično olakšava postizanje boljih kamatnih stopa. Sama povratna hipoteka obično pokriva dodatnih 10 posto, ostavljajući kupcu da plati preostalih 10 posto kao predujam. U idealnom slučaju, stope koje se primjenjuju na sekundarnu hipoteku nisu više nego nešto više od kamatnih stopa koje se primjenjuju na primarnu hipoteku, što je situacija koja obično stvara manje financijske obveze nego privatno osiguranje hipoteke koje bi inače bilo potrebno.
Korištenje strategije povratne hipoteke nije uvijek najbolja opcija. Mnogo ovisi o tome koliko će vrijednost imovine stečena s dvije hipoteke biti veća. Ako kupac sumnja da će nekretnina značajno porasti na vrijednosti u kratkom vremenskom razdoblju, ta druga hipoteka možda neće biti potrebna, budući da će omjer kredita i vrijednosti prije nego kasnije pasti ispod te granice od 80%. To bi značilo da bi plaćanje privatnog hipotekarnog osiguranja tijekom ovog međurazdoblja zapravo moglo biti isplativije od uzimanja simultane druge hipoteke, osobito ako ta druga hipoteka ima višu kamatnu stopu od primarne hipoteke.
U situacijama kada nema kratkoročnog iščekivanja povećanja vrijednosti nekretnine, korištenje povratne hipoteke vjerojatno nije najbolje rješenje. Ideja je obično da se sekundarna hipoteka učini zastarjelom kako se vrijednost imovine povećava do te mjere da primarna hipoteka čini niži postotak trenutne tržišne vrijednosti. U tom trenutku, refinanciranje hipoteke tako da se povratni zajam povuče, a preostala prva hipoteka se preradi kako bi se omogućili ugodniji uvjeti, postaje mogućnost. Bez tog očekivanog povećanja tržišne vrijednosti, postoji velika šansa da bi korištenje strategije hipotekarnih kredita dugoročno koštalo kupca više od jednostavnog kupovanja privatnog hipotekarnog osiguranja.