Promjenjiva naknada je vrsta potraživanja na danu imovinu koja ima tendenciju promjene vrijednosti ili količine tijekom određenog vremenskog razdoblja. Potraživanje može biti povezano sa založnim pravom na imovini čija vrijednost raste ili deprecira kako se događaju promjene na tržištu, ili s imovinom koja se drži kao kolateral za hipoteku. Ova vrsta naknade može biti povezana s imovinom ili grupom imovine koja je u vlasništvu tvrtke ili neke vrste partnerstva s ograničenom odgovornošću ili LLP-a.
Uz promjenjivu naknadu, imovina uključena u aranžman služi kao osiguranje neke vrste zajma. Sve dok postoji nepodmireni iznos zajma, zajmodavac ima određeni interes u imovini koja je založena kao osiguranje. Nakon što se zajam u potpunosti povuče, ta je imovina ponovno isključivo u interesu vlasnika, a zajmodavac nema razloga tražiti na nju u bilo kojem obliku.
Trenutni iznos promjenjive naknade izravno je povezan s trenutnom tržišnom vrijednošću imovine ili grupa imovine uključenih u aranžman. Kako vrijednost imovine raste i pada na tržištu, iznos promjenjive naknade prilagođava se u skladu s tim. Pod pretpostavkom da iznos naknade nikada ne padne ispod trenutnog iznosa duga po zajmu, a dužnik vrši dosljedna i pravovremena plaćanja nepodmirenog stanja, stalne promjene vrijednosti ne utječu na odnos između zajmodavca i zajmoprimca. Tek ako dužnik ne želi ili ne može nastaviti s tim planiranim plaćanjima, trenutni iznos promjenjive naknade postaje fokus u poslovnom aranžmanu.
Ako zajmoprimac iz nekog razloga ne plati zajam, promjenjiva naknada prolazi kroz proces koji je poznat kao kristalizacija. U osnovi, to znači da je trenutna tržišna vrijednost povezana sa založenom imovinom u tom trenutku zaključana; u smislu otplate neispunjenog kredita, vrijednost imovine je sada zamrznuta, a ne promjenjiva ili se prilagođava novim tržišnim uvjetima. U tom trenutku zajmodavac može preuzeti kontrolu nad imovinom, pri čemu se ta zaključana vrijednost oduzima od nepodmirenog duga. Zajmodavac tada može prodati imovinu kako bi nadoknadio što je moguće veći gubitak ili je odlučiti zadržati za buduću upotrebu, dok zamrznutu naplatu ili vrijednost pripisuje na račun klijenta s neispunjavanjem obaveza.